为了让自(zì)己的限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报(bào)，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中(zhōng)国证监(jiān)会网(wǎng)站披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看(kàn)，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中(zhōng)心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提(tí)供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券账户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这(zhè)场操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来(lái)看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入(rù)“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一价(jià)或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi一方水等于多少升，一方水等于多少升水)星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户(hù)组还多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除(chú)佣金(jīn)和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管理”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账(zhàng)户交易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意(yì)见。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链式的上下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为(wèi)。在案证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意(yì)买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(mí一方水等于多少升，一方水等于多少升水ng)土、李传(chuán)武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披(pī)露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰(lán)某(mǒu)作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第(dì)三(sān)，即(jí)便(biàn)认定代持(chí)成立，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情(qíng)，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得(dé)系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如(rú)实(shí)告知(zhī)上市公司上述持(chí)股情况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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