自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流入也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易(yì)方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着(zhe)半(bàn)导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈利(lì)和(hé)收入预(yù)期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同时新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整(zhěng竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一季(jì)度的(de)利(lì)润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以享受行业和公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加列(liè)入出(chū)口管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红(hóng)的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前(qián)段时间半导体板块回(huí)调，资金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片(piàn)ETF资金(jīn)净流入也分竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读别达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储(chǔ)的爆发性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的(de)周期性磨底，芯片板块(kuài)有望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提(tí)醒，投资者(zhě)需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需(xū)要看(kàn)到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及(jí)二季度(dù)以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压缩产(chǎn)业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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