金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概率(lǜ)暂停加(jiā)息。

　　背后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加(jiā)息结束乃至降息已(yǐ)然成为一种共(gòng)识，因(yīn)此本(běn)周在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况(kuàng)下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结束到降息周期开(kāi)启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期(qī)间将面临经济和政策的不(bù)确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人数升至2021年(nián)以来的(de)最高水平，劳(láo)动力(lì)市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时(shí)国内(nèi)社(shè)融超(chāo)预期(qī)下滑，白(bái)银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修(xiū)复之(zhī)前难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属(shǔ)将(jiāng)会(huì)走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行情，当(dāng)前逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有色金属再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗与贵(guì)金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美国经济(jì)数据(jù)疲软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得贵金属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜铝(lǚ)等(děng)有色金(jīn)属大幅下(xià)行(xíng)，拖(tuō)累工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落(luò)，下方仍有一定的空间，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎司(sī)再续前缘的意思是什么，再续前缘的意思可以形容好朋友吗（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注(zhù)继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议(yì)继(jì)续等(děng)白银行情企(qǐ)稳(wěn)再低(dī)位做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债(zhài)走势(shì)偏弱，贵金属持(chí)续走强(qiáng)，当(dāng)前继续(xù)关注调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济(jì)下(xià)行风险、银(yín)行业(yè)风(fēng)险与债务上限风(fēng)险、央行购金持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷新历(lì)史新高，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议(yì)。

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