券商今(jīn)年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业业绩全面爆发(fā)。券商(shāng)板块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家(jiā)券商(shāng)或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露(lù)，券商整体一季度表现较好(hǎo)，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续(xù)3个交(jiāo)易(yì)日收阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母公(gōng)司(sī)国投资本（12苏三起解的故事，苏三起解的故事简介60.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的券商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净利润同比增速为(wèi)负(fù)值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均(jūn)出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司(sī)实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同(tóng)样具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持(chí)着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公(gōng)司指南针(zhēn)在一季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度营(yíng)收规模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今(jīn)年一季度同(tóng)比(bǐ)增速为1795.85%，这与其去年同期(qī)营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关，其今(jīn)年一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过(guò)2倍的(de)有2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券(quàn)（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一(yī)季(jì)度营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大(dà)，分别(bié)是(shì)国盛金(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市(shì)主体分别(bié)是中银(yín)证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券(quàn)营收同比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商(shāng)证券以较(jiào)高的(de)增速杀入营收(shōu)排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营收增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增(zēng)，这(zhè)一观(guān)点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一(yī)季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿(yì)元，去(qù)年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高增，全(quán)年(nián)盈利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出有所(suǒ)增长，市场回暖下(xià)投资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de)创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预(yù)期(qī)下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国(guó)金证券业(yè)绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西(xī)部证券(quàn)认为，自营(yíng)投资成(chéng)为影响券商业绩(jì)的核心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重点关注差异化监管的(de)措施(shī)落地(dì)，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是(shì)券商(shāng)业(yè)绩大幅修(xiū)复(fù)的一年，尤其是受到自(zì)营业务冲击大的公司预期将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅度的改善。

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