随着(zhe)3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期(qī)市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预期，也显示出纯碱市(shì)场供需两旺、出口(kǒu)向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国(guó)海关总(zǒng)署数据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨(dūn)，同比(bǐ)增加(jiā)3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯(chún)碱出(chū)口下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期货高级分(fēn)析(xī)师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提(tí)升(shēng)4.55万吨(dūn)，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分(fēn)析师张凌璐表示(shì)，相较于1月1814吨、2月(yuè)62.99吨的进口(kǒu)量，3月(yuè)纯碱进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她(tā)介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数(shù)量超过1万吨，其余月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来，进(jìn)口的大量增(zēng)长(zhǎng)主要集中(zhōng)于部分浮法玻(bō)璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况下(xià)，下游通过(guò)进(jìn)口来补充使用量。这部分进口(kǒu)增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下游玻璃厂(chǎng)，对市(shì)场的冲击程(chéng)度相对有(yǒu)限，但在(zài)一(yī)定(dìng)程度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少(shǎo)从(cóng)国(guó)内厂(chǎng)家采(cǎi)购(gòu)纯碱的(de)数量。

　　从出(chū)口数(shù)据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风(fēng)雪(xuě)等(děng)极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和土耳其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上(shàng)全球能(néng)源(yuán)价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂大(dà)面积(jī)减产、我国出口(kǒu)市场(chǎng)新增(zēng)南美和非洲的份额，都是带动去年全(quán)年(nián)纯碱出(chū)口大幅提升的导火索。今年随着国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球高(gāo)位之时(shí)，纯碱出(chū)口还能保持增(zēng)长态(tài)势(shì)，也确(què)实超出(chū)市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大(dà)超市场(chǎng)预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货分析师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际(jì)能(néng)源价格高(gāo)企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今(jīn)年(nián)出(chū)口量能(néng)在去年高(gāo)基(jī)数的基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱(jiǎn)需求具(jù)有(yǒu)较强(qiáng)韧(rèn)性，国际需求(qiú)显著走弱的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到，全球经(jīng)济的(de)衰退(tuì)预期(qī)或(huò)导致全球实(shí)体企(qǐ)业承压，海外纯碱需求可能会(huì)受(shòu)到一定影(yǐng)响。而(ér)国内(nèi)经济稳增长预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱(jiǎn)需求(qiú)表现或较海外强劲，这在(zài)长(zhǎng)期(qī)也可能影(yǐng)响我国(guó)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)数(shù)量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出(chū)口的预期走(zǒu)弱(ruò)。主要在于国外(wài)能源的回(huí)落背(bèi)景下(xià)供(gōng)应的回归，国(guó)内(nèi)外碱(jiǎn)的价差(chà)收缩(suō)，同时伴随海运费(fèi)的走弱，使得(dé)出口出(chū)现了(le)环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月(yuè)的(de)出口表现依旧较好，与前期市场(chǎng)的(de)反馈(kuì)略有偏差，一部分原因可能是(shì)前期(qī)待发订单，一部分是(shì)外围需求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移(yí)。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐(lù)看来，在远兴(xīng)大产(chǎn)能落地以前，国内纯(chún)碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是优先国内使用(yòng)为主，纯(chún)碱出(chū)口或难以再现(xiàn)去年高增长的态势(shì)。

　　从价格和(hé)出(chū)口利润上来看，3月出口均(jūn)价368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对比国内价格偏(piān)低(dī)。换言(yán)之，纯碱出口利润(rùn)并(bìng)不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出口只是(shì)供(gōng)至国内大型玻璃厂在海外的生产线，且该部(bù)分(fēn)用量能够长(zhǎng)期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外(wài)其他地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求回落导致出口下降。”张凌璐表示，同时也(yě)要留(liú)意(yì)出口周期(qī)的(de)变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期(qī)45—60天左右。在她(tā)看(kàn)来(lái)，3月(yuè)出(chū)口(kǒu)数据(jù)的(de)好转，可能是1—2月的订单兑(duì)现而(ér)已(yǐ女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗)，也并一定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口(kǒu)提升的趋势(shì)仍是大方向，但由于国内进(jìn)出口数(shù)量(liàng)占全国产能、需求的比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响也相(xiāng)对(duì)有限。但集中在某(mǒ女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗u)个月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超预(yù)期变化可能会对阶(jiē)段性(xìng)的行(xíng)情产(chǎn)生情绪和供需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来(lái)，目前海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随着能(néng)源(yuán)价(jià)格下(xià)调，内外价(jià)差(chà)呈逐步(bù)收窄态(tài)势，预计今年出(chū)口相对去年下降。“后续海外碱到港量(liàng)增加，进口有继(jì)续增(zēng)加(jiā)预期(qī)，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或重回(huí)2022年(nián)前格局，对纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数(shù)据(jù)超预期是国内(nèi)纯碱(jiǎn)市场健康运行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为，短期内市场悲观预(yù)期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价(jià)格(gé)短(duǎn)期或有(yǒu)企稳。

　　“从近期的市场表现来看，出(chū)口(kǒu)走(zǒu)弱的预期(qī)基本(běn)被(bèi)消化，进口(kǒu)的量相(xiāng)对来(lái)说更受市场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来(lái)看，进口约有十几万(wàn)吨的到港量，导致(zhì)市场4月的(de)平(píng)衡(héng)相(xiāng)对宽松。在他(tā)看来，未来出口的(de)走弱(ruò)则更加(jiā)影响轻碱的(de)供需(xū)，在(zài)内需恢复(fù)有限的(de)情况下(xià)，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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