近日，笑(xiào)果(guǒ)文化HOUSE事玩(wán)梗过火事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的(de)“强军口号”来进(jìn)行调(diào)侃式的比(bǐ)喻，让其感到不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布通报(bào)，决定没收笑果文(wén)化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在这一由不(bù)恰当(dāng)言论引发的(de)风波(bō)中(zhōng)，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备受资本青睐的宠儿(ér)，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企(qǐ)业

　　2014年，叶烽(fēng)等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括文化(huà)艺术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文(wén)艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发(fā)展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也(yě)成(chéng)为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资本敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科(kē)创板日报》记者整理公开(kāi)信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通(tōng)数据(jù)显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络天使轮(lún)投资。同年9月，得到游(yóu)族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮(lún)投资。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得(dé)到(dào)CMC资本(běn)、华人文化集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此(cǐ)轮未披(pī)露(lù)具体金额。

　　2019年(nián)04月(yuè)，得到南山资本、天图(tú)投资的B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的(de)战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山(shān)资本和游族网络(luò)对(duì)笑果(guǒ)文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一(yī)共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年4月，位(wèi)于(yú)北京东城区隆福寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这(zhè)是笑果工厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外(wài)投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果文化(huà)对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒（上海(hǎi)）有限公司、上(shàng)海青(qīng)豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司(sī)。

　　笑果文化此(cǐ)前控股(gǔ)的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东(dōng)笑果文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业(yè)类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许(xǔ)是在(zài)悄悄开启(qǐ)上市的前(qián)奏。

　　作为普思(sī)资本(běn)的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮(lún)投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日(rì)报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事，此前(qián)脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于快速(sù)发(fā)展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩(jì)也很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为(wèi)“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是(shì)一种针砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反思的感觉。对本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人(rén)认为，出于(yú)节目效果可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治(zhì)和解放军形象等严(yán)肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不(bù)能(néng)干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风控(kòng)方面，可能(néng)没有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外(wài)，《科创板日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇深，资料显示，目前大(dà)股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限(xiàn)公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文化打造了《吐(tǔ)槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人(rén)及编剧的(de)李诞迅速走(zǒu)红(hóng)。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频(pín)出(chū)品，企鹅(é)影视和(hé)笑果文化联合(hé)出(chū)品的《脱口秀大会(huì)》在(zài)腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和(hé)《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视(shì)频节目，可以占(zhàn)到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口秀百年以(yǐ)上(shàng)的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国内的发展历(lì)程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占(zhàn)据收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来(lái)一(yī)波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻(wén)风而至。财联社创投通(tōng)数据显示，自(zì)2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思(sī)维造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原(yuán)子创投、合一集团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀行业(yè)也明(míng)显呈现出“一家(jiā)独大”的趋势(shì)，除(chú)斩(zhǎn)获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速(sù)增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势分(fēn)析与未来投资预(yù)测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商业(yè)演出场次(cì)1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至2029年，行业年均复合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销(xiāo)咨(zī)询创(chuàng)始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者(zhě)表示(shì)，脱口秀行业虽然发展迅猛(měng)，深(shēn)受观(guān)众喜爱，但(dàn)在资本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在(zài)于，资本的投资逻(luó)辑天然是(shì)确定(dìng)性和可复制性，而脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行业(yè)却具有巨大的不确定性和(hé)不(bù)可复(fù)制(zhì)性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的(de)不确定性(xìng)、观众审美(měi)的(de)不确(què)定性，以及踩红线等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都(dōu)可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗投资人指出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持续发展，就需(xū)要拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活创作，带动衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗整个行业(yè)的(de)上线，这才是这个(gè)行(xíng)业可(kě)持续(xù)、良(liáng)性发展的(de)可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者表(biǎo)示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业中的(de)一员，和(hé)这(zhè)个行业中(zhōng)的(de)其余(yú)行业一样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本(běn)身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀本身是靠故事起家的，但这个行业(yè)的(de)“故(gù)事(shì)”却很难讲述，这也是(shì)备受资本市(shì)场冷(lěng)遇(yù)的原(yuán)因。

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