财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续(xù)召集了多(duō)家(jiā)寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求公(gōng)司(sī)调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协(xié)会以(yǐ)及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险预定利(三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿lì)率分布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人寿三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公(gōng)司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也(yě)有业内人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳(wěn)步提(tí)升，其他资(zī)产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成(chéng)本将大幅刺激三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占(zhàn)比提升，有望缓(huǎn)解人身险公(gōng)司(sī)刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利(lì)率产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单的(de)预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临(lín)利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力(lì)致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低(dī)利率(lǜ)环境下(xià)，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避免利(lì)差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波(bō)动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利率等降低(dī)负债端成本。

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