今(jīn)年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和(hé)真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等(děng)领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示，一季度在人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端的积极(jí)布(bù)局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域(yù)，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股(gǔ)推(tuī)动基金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年(nián)底的(de)高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在一季(jì)度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设计板块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体的(de)制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在(zài)国内设(shè)备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超90健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗0％。数据(jù)显示，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度(dù)的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智(zh健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗ì)能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的(de)副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一季(jì)度新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表(biǎo)示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智能领域(yù)提(tí)提供以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块(kuài)供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇(yǔ)管理的另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分(fēn)化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得了突破(pò)性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一(yī)季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看(kàn)，一(yī)季(jì)度末该(gāi)基金股票市(shì)值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来(lái)的最(zuì)高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一(yī)季度朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例有(yǒu)所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报(bào)中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季度(dù)末期逐(zhú)步逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的(de)博(bó)弈程度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部(bù)分行业的(de)定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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