财(cái)联(lián)社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联(lián)发布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池(chí)级(jí)碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌(diē)企稳(wěn)四个交易日后价(jià)格(gé)连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势(shì)，融捷股份一(yī)度涨停(tíng)，雅化集团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和盛新(xīn)锂能一度涨超7％、赣锋锂业(yè)和(hé)天齐锂(lǐ)涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上(shàng)海车展将让消费(fèi)者感受到汽车消(xiāo)费的火热，提升(shēng)消费信心，也(yě)提振士(shì)气。国泰君安表(biǎo)示，此(cǐ)前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导致(zhì)消(xiāo)费(fèi)者对电动车的观(guān)望心态(tài)有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场(chǎng)开始(shǐ)预期(qī)5月(yuè)需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电池(chí)企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的(de)价(jià)格(gé)已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行(xíng)降价。但未来(lái)，止跌信号能否持续稳定，受多(duō)方因素影响。有产业人士(shì)分析称，乐(lè)观来看(kàn)，国(guó)内(nèi)动力(lì)电池厂商清(qīng)库存工作(zuò)或到5月完结，届时电池(chí)厂(chǎng)商库存(cún)水平有望逐(zhú)步恢复至健康水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支(zhī)撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的(de)情况看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业5月份的排产预计(jì)将环比增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由(yóu)于前期基数(shù)较低，环(huán)比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会(huì)上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季度(dù)会有明显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂(lǐ)市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认(rèn)为，此次碳(tàn)酸(suān)锂价格属于阶段性反弹还是底部(bù)反转，目前仍难以判(pàn)断。“一(yī)方面需(xū)要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另一方面还需要(yào)看(kàn)终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士表示，电池厂商(shāng)实际上从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举(jǔ)措在一季度实际上已(yǐ)经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规(guī)划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库存金额已(yǐ)从年初的(de)766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额来看，宁德时代的(de)库存(cún)已经退回到(dào)2022年(nián)第(dì)一季度的(de)水平。材料价格和库存水平，两项关键的指标(biāo)也构成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)走向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不(bù)到(dào)半(bàn)年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就在(zài)26日召开的中国汽车(chē)动(dòng)力(lì)电(diàn)池产业创新联盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国(guó)汽(qì)车工业协会常务副会长付炳锋(fēng)指(zhǐ)出，国(guó)内动力电池(chí)行业(yè)仍然存在(zài)一(yī)些问题，包括电池(chí)产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材(cái)料(liào)短期大(dà)幅下降也不是正常的现象，”他直言。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是(shì)正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教(jiào)训，保证价(jià)值链的合理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业(yè)内(nèi)人士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反弹为信号(hào)，一(yī)系列的数据验证锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)或已(yǐ)经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进(jìn)入调(diào)整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅(xùn)速从(cóng)而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格(gé)持续下(xià)跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价格变化来看，近(jìn)期碳酸锂价(jià)格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电产业(yè)链，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极(jí)片粉等(děng)系(xì)列材(cái)料价格也出现企稳甚至(zhì)反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商(shāng)的库存也已经逐步恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平。据(jù)高工锂电了解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回退(tuì)，此前部(bù)分(fēn)电池厂商(shāng)暂停的(de)生(shēng)产(chǎn)线已经重启生产(chǎn)。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池(chí)厂(chǎng)商和下游车(chē)企已陆续重启订单，带动(dòng)产业(yè)需求回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽车市场表(biǎo)现上(shàng)看(kàn)，年初的市场恐慌(huāng)情绪主要来自车(chē)市的(de)需(xū)求腰斩。但从整体一季(jì)度新能源(yuán)汽车(chē)销量数(shù)据(jù)来看(kàn)，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年。随着二三季度到来，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示(shì)，因(yīn)为(wèi)经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号(shàng)会更加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价(jià)权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美(měi)、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业(yè)持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材料回收的产能也在(zài)稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收(shōu)的(de)废(fèi)旧(jiù)电(diàn)池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局(jú)，包括宁德(dé)时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均进展顺利，将进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复杂的产业调整过程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正(zhèng)从“大开大合”的波浪式变(biàn)得更(gèng)为平滑。从原(yuán)材料到电池，再(zài)到(dào)下游车企(qǐ)，产业链(liàn)各个环节(jié)的价格以及(jí)供需(xū)变化也将变(biàn)得更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是(shì)并不足以带(dài)动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并(bìng)不是一个下游获(huò)利(lì)、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材料的(de)价格下(xià)跌(diē)过(guò)快，但这并不(bù)为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂(lǐ)从2022年(nián)11月60万元/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当(dāng)前20万元不到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根(gēn)据藏格矿业一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量(liàng)为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第四(sì)季度的2461吨，削减至今(jīn)年(nián)一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市场行(xíng)情(qíng)策动，上(shàng)游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经(jīng)出现主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度(dù)营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业(yè)则命(mìng)运(yùn)分(fēn)化，大公(gōng)司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业有机会在价(jià)格下降周期中(zhōng)获得更多市场(chǎng)份(fèn)额(é)，行业将变得(dé)更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降中发生(shēng)过的事。而同(tóng)环节的(de)大(dà)量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是(shì)最(zuì)近两年(nián)追高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临停(tíng)产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂(lǐ)价(jià)的东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表示(shì)，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应商天齐(qí)锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它(tā)们去(qù)年的净利(lì)润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净(jìng)利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能(néng)承(chéng)受价格(gé)下(xià)跌和可能的未来亏(kuī)损(sǔn)。这两家(jiā)公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂(lǐ)业等公司入股的海外(wài)锂矿资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全(quán)球最低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采购碳酸(suān)锂，因(yīn)为(wèi)在锂矿国(guó)际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也需要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调整。但能获得(dé)上游更低(dī)成本的资源(yuán)，让这(zhè)两家大企业(yè)更能容忍低价(jià)，并能在上游因降价减产(chǎn)时保持产(chǎn)能供(gōng)应<0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号/strong>。

　　锂价超预期下跌牵动(dòng)着万亿新能源车市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下(xià)降带(dài)来的连锁反应，并不是一(yī)个(gè)下(xià)游获利，上(shàng)游承压(yā)的简(jiǎn)单故(gù)事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会(huì)受益(yì)，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计划投产的宜(yí)春锂矿很有(yǒu)可能一(yī)开采就亏损。