华尔街真是风云(yún)诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁(wēng)投(tóu)资(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大zī)者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最(zuì)大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美(měi)元。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎企业经济结构(gòu) “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出(chū)，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡研究(jiū)表示(shì)，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。报告(gào)指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎(kǎn)一直在使用从新投(tóu)资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金向老投资(zī)者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才是可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报(bào)告(gào)中表示，IEP的股(gǔ)票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公(gōng)司，其交易价格(gé)均低于各自(zì)的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登(dēng)堡认为，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫的(de)是(shì)其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形式发放股息(xī)，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高(gāo)了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申(shēn)请破(pò)产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同时还从安排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空(kōng)报告对伊坎来(lái)说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公开(kāi)披露的信(xìn)息，我们相信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们(men)仍然相(xiāng)信(xìn)激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们(men)投资部门持(chí)有(yǒu)的(de)少数股权，目前(qián)在14个上市公司(sī)董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表。此外，我们坚信通过(guò)对(duì)冲头寸(cùn)来降低风险，尤其(qí)是(shì)在我们(men)今天(tiān)所处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股(gǔa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大)股东，持有(yǒu)85％的股份。

　　申(shēn)明还指出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益(yì)机(jī)构(gòu)也坐(zuò)不住了(le)！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一(yī)战成名”<a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大/strong>

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空(kōng)实例，最出名的莫过于今年2月做空印度(dù)首富的(de)阿达尼集(jí)团了(le)。兴登堡研究(jiū)百页(yè)的做空(kōng)报告(gào)使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示(shì)，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司成(chéng)立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司的主要业务(wù)包括披露企业的(de)会计造(zào)假、管理问题(tí)、未(wèi)公开(kāi)关联(lián)交易、财报违规(guī)等(děng)。媒(méi)体统计显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师、会计师和(hé)记者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大学(xué)学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列的救护(hù)车(chē)急救部(bù)门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠毁(huǐ)的(de)飞艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可以避(bì)免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究(jiū)？份69页的做空报告(gào)，让市值一(yī)度达到(dào)340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究(jiū)指控电动(dòng)汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投资者。该(gāi)公司的市(shì)值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴(xīng)登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克(kè)对推特的收购案。在(zài)兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关(guān)闭做空仓位。去(qù)年(nián)7月中旬，当推特的股价位于低点附近时，兴登堡研究宣布(bù)转为(wèi)做空推(tuī)特，推(tuī)特股价(jià)随即大涨约8％。