金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场早盘收盘，商品期(qī)货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向下银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄看胆量 向上无驱动(dòng) 玻璃(lí)行情波(bō)动较大

　　短(duǎn)期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱动有限的阶(jiē)段。前期(qī)我们做空(kōng)纯(chún)碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预期下，存在累(lèi)库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几周现货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从(cóng)09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能会构(gòu)成反弹银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄的驱动。而目(mù)前来(lái)看，投(tóu)产的变(biàn)数预计不(bù)大；中(zhōng)游库(kù)存偏低(dī)，但是(shì)现(xiàn)货反(fǎn)馈并不(bù)存在缺(quē)货迹(jì)象，基(jī)差表(biǎo)现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)的兑现造成现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现货(huò)存在企(qǐ)稳的迹象，但(dàn)是驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比(bǐ)上都(dōu)是相(xiāng)当出(chū)类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游(yóu)反馈(kuì)和实际地产的表现(xiàn)并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下(xià)游原片库存基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入(rù)五月，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近期的(de)现(xiàn)货反馈(kuì)来看，各家(jiā)玻璃厂继续上调现货价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平，因此(cǐ)近(jìn)月确(què)实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路。

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