近期市场风向变(biàn)动，北(běi)向资金调仓换股，外资(zī)基(jī)金也纷纷行(xíng)动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王(wáng)股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽(suī)较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银(yín)河(hé)娱乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车(chē)产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并(bìng)未(wèi)解释(shì)为何基金在(zài)4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新(xīn)能源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控(kòng)；三(sān)是(shì)医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个方面(miàn)。中(zhōng)国在这方面(miàn)为投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的(de)机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的(de)供应(yīng)方面(miàn)是全球的领导者，同(tóng)时中国对成品车辆的需求(qiú)方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人(rén)不知(zhī)道的是，全(quán)球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中(zhōng)国也是全球电动(dòng)车基础设施最(zuì)完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组件的生产(chǎn)商(shāng)。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内继续占据市场份额——在(zài)法规(guī)的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德(dé)时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近(jìn)日(rì)发布的数据(jù)显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽(jǐn)管我国新能源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配套找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家(jiā)、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于(yú)2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优(yōu)异的(de)业(yè)绩(jì)，来自Wind的数据显示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最(zuì)近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个股还包(bāo)括(kuò)宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面(miàn)它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为(wèi)安全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资(zī)者，他们的(de)判(pàn)断也(yě)可能是错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来新的(de)电池技术出(chū)现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随着电池成(chéng)本下(xià)降，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁德时代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持(chí)有的前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模(mó)395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、万华(huá)化(huà)学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基(jī)金加仓(cāng)幅度最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)，加仓(cāng)幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opp找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思ortunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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