全球头号对冲基(jī)金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会提(tí)交的13F文件(jiàn)显示(shì)，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅(fú)加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了两(liǎng)蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费(fèi)股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓市值(zhí)近164亿美元(yuán)

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全(quán)权(quán)委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的(de)美股持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年(nián)3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的(de)持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元(yuán)，占投资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第(dì)二、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第三大持仓(c蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子āng)宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右(yòu)，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市(shì)客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美(měi)股前30大重(zhòng)仓，其中增持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相(xiāng)对较(jiào)多(duō)，除去前十大(dà)重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出。

　　但从最(zuì)新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通胀水平仍相对(duì)较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸(xī)引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年(nián)一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于经济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西方经济体处(chù)于(yú)看跌失(shī)衡中。为了(le)纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成(chéng)的负面影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产(chǎn)出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和(hé)经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周期的不(bù)同位(wèi)置，这些国家和地区(qū)的政策(cè)制定者(zhě)支(zhī)持(chí)货币和信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明，美(měi)联(lián)储希望(wàng)持观蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政刺(cì)激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为了应(yīng)对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚(shàng)未出(chū)现严(yán)重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收(shōu)紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接(jiē)管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力，股(gǔ)市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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