海通策略认(rèn)为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下滑(huá)，利(lì)润(rùn)向下(xià)游(yóu)转移；中游制造(zào)盈(yíng)利(lì)增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现(xiàn)亮眼(yǎn)；下游消费盈(yíng)利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增(zēng)。 数字经济归母(mǔ)净(jìng)利单季同比已经开(kāi一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月)始回升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其(qí)中受益于国产(chǎn)替代(dài)的半导体材(cái)料(liào)和半(bàn)导体设备维持较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈利(lì)增速持(chí)续提升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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