5月(yuè)迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万(wàn)亿以上(shàng)，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板(bǎn)块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见(jiàn)出现多只金股，两者一定(dìng)程(chéng)度与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破(pò)，耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗可能会(huì)成为AI概念(niàn)笑到最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时(shí)被2家及(jí)以(yǐ)上的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商(shāng)品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现(xiàn)在(zài)热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了(le)10%以上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构(gòu)多数持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议(yì)多看(kàn)少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药(yào)、军工，对地(dì)产股的走(zǒu)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗势机构有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港通(tōng)、个股期权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动(dòng)所(suǒ)以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到10月(yuè)股票(piào)市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投(tóu)资(zī)理论，但又(yòu)屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推(tuī)耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗出和(hé)开工)不(bù)会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申(shēn)万策(cè)略(lüè)认为市场依(yī)然维持(chí)震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国(guó)际化是(shì)趋(qū)势，优(yōu)质成(chéng)长有望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非(fēi)常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆(gān)的(de)背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本，减负债(zhài)会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局(jú)面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行(xíng)压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或(huò)者大(dà)幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利(lì)率的回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预(yù)期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低(dī)仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不(bù)高，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪。从管理层(céng)的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利(lì)增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而(ér)实际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领(lǐng)域带来的经济下(xià)行(xíng)动能(néng)，基本面预期(qī)很有可能下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调(diào)整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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