用友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一(yī)季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创公司2001年5月(yuè)上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降69％，是2020年以来连续(xù)第三(sān)年净利下滑(huá)。与此对应(yīng)的是，2020年以(yǐ)来公司股价持续大(dà)跌(diē)。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利同步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前(qián)，用友网络股(gǔ)价为21.61元，市值(zhí)741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单(dān)季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日(rì)晚(wǎn)间发布2023年第一季度(dù)报告，一(yī)季(jì)度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司(sī)股东(dōng)的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公(gōng)司(sī)2001年5月上市以来单季最大(dà)亏损。

　　此(cǐ)前，用友网络发布(bù)的年报显示，2022年(nián)公司营(yíng)收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是在2019年创(chuàng)下净利11.8亿元的历史最高(gāo)点之后(hòu)，用友网络连续第三年净利下滑(huá女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思)。

　　从股价女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思来(lái)看，在2020年7月(yuè)创下历(lì)史新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2022年(nián)定增53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大(dà)跌前，用友网络在股价相对高点进行了(le)定增融(róng)资。此次定增吸引了不少(shǎo)机构参与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等知名机(jī)构和投(tóu)资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结(jié)果，增发数量约(yuē)1.7亿(yì)股，每(měi)股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元(yuán)。当时(shí)，在定增市场颇(pǒ)为活跃的私(sī)募大(dà)佬葛卫东(dōng)，也(yě)参(cān)与了定增(zēng)，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结(jié)束(shù)之后，用友网络(luò)发布的(de)2021年业(yè)绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润为7.078亿元，同比(bǐ)下28.1女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思8％。

　　此后(hòu)，用友网络(luò)的2022年各季度(dù)业绩更是连(lián)续爆雷：一季报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降(jiàng)2931.14％；半(bàn)年报净(jìng)利(lì)润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的(de)高(gāo)点(diǎn)，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近(jìn)六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股(gǔ)，到2022年三(sān)季度末(mò)退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持(chí)数量至少有4100万股。其定增投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网(wǎng)络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务(wù)转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络(luò)的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是通(tōng)过财务软件服务企业(yè)的(de)会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务(wù)企业的信(xìn)息化，现(xiàn)在的3.0阶段(duàn)是服(fú)务(wù)企业的数智(zhì)化(huà)。

　　具体来说(shuō)，从2016年起(qǐ)，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略是(shì)转型云(yún)服务业务，引领(lǐng)中国(guó)企业(yè)级服务市(shì)场(chǎng)。在(zài)此基(jī)础上，公司2020年进入新(xīn)的战略发展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标是构(gòu)建(jiàn)和(hé)运营全球领先的企(qǐ)业(yè)云服务平台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发(fā)布(bù)了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以(yǐ)来，其云平台、财务云、人力云等云产品得(dé)到逐(zhú)步(bù)发展，各领域云上线运(yùn)营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友(yǒu)BIP经历了第一个阶段的”用友云”面世、云平台(tái)及领域服务快(kuài)速发展，第二(èr)个(gè)阶段(duàn)的统(tǒng)一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过(guò)6年的规模研发(fā)和(hé)持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友(yǒu)云进入新(xīn)的发(fā)展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友(yǒu)网(wǎng)络云服务转(zhuǎn)型取得了较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云(yún)服务业(yè)务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元，同比(bǐ)增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点，已成为公司主要收入来源并(bìng)继续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端市场份额来看，用(yòng)友却还是没有(yǒu)多大突破。《2021年中国(guó)工业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市(shì)占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率(lǜ)达到40％。但在(zài)高(gāo)端ERP市场，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市(shì)场(chǎng)曝出(chū)华(huá)为将在4月启(qǐ)用自己研发(fā)的MetaERP软件之后，用友网络股价直接跌停。尽管华(huá)为目前仅为(wèi)自(zì)用，并(bìng)不一定会(huì)面向(xiàng)外部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出(chū)市(shì)场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场(chǎng)的进展(zhǎn)不佳。

　　具体(tǐ)到财务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐(jiàn)增(zēng)长的同(tóng)时，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且增幅远高(gāo)于(yú)营收增(zēng)幅。对应到(dào)股价上(shàng)，在(zài)此期间(jiān)，用友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其营收仅仅(jǐn)小幅增长，几乎可以说是踏步(bù)不(bù)前，净利润(rùn)却(què)大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司(sī)市(shì)值严重(zhòng)缩水。

　　用友(yǒu)网络董事长王文京在2022年曾表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值还是有(yǒu)很大(dà)的提升(shēng)空间。但(dàn)从目(mù)前的情(qíng)况来看(kàn)，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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