5月10日，有消息称部分银行相关(guān)部门收到(dào)《关于调(diào)整协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限(xiàn)的通知》，四大国有银(yín)行协定存款和(hé)通知存款自律(lǜ)上限的下调幅度为(wèi)30BP，其它金融机(jī)构下调(diào)50BP，调整自(zì)2023年5月15日(rì)起执行。本次(cì)拟下调中(zhōng)协定存款更多是对公业务，而通知(zhī)存款则集中(zhōng)于短期(qī)存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本(běn)次协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自(zì)律上(shàng)限(xiàn)拟(nǐ)下调的背景、影响，后续(xù)货币(bì)政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管理部总经理邹德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼(jiān)鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平安基金、光大保德信基金(jīn)、德邦基金等公募基金公司及投研人士(shì)。

　　在业内看(kàn)来，本轮(lún)调降(jiàng)更(gèng)多是出于推进利率市场(chǎng)化(huà)改革(gé)深(shēn)化大背景(jǐng)的考虑。对(duì)银行(xíng)而言，存款利率下调有助于减少存款定价(jià)的(de)无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时本次降息(xī)有助于促进投资、消(xiāo)费，也被看作(zuò)是(shì)促进(jìn)宏观经济(jì)复苏的(de)表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行(xíng)仍(réng)是大势所(suǒ)趋。2023年经济(jì)有所(suǒ)复苏，进(jìn)一步降低贷款利率(lǜ)的紧迫性不(bù)高，但银行(xíng)普遍以量(liàng)补价，使得贷(dài)款价格(gé)战激烈，贷款利率很难上行。预计下半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯，延续稳健(jiàn)货币政策基调(diào)。

　　延续(xù)银行存(cún)款利率(lǜ)调降的趋势(shì)

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者：四大国有银(yín)行为何下调协定存款及通知存(cún)款自律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当(dāng)前调(diào)降(jiàng)更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化改革深化大(dà)背景的考虑。2022年4月，央行指导(dǎo)利率自律机制建(jiàn)立了(le)存(cún)款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的债券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表(biǎo)的(de)贷款市场(chǎng)利率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后(hòu)，国有(yǒu)大行去年(nián)9月下(xià)调存款利率，中小银行陆续(xù)跟进下调存(cún)款利率(lǜ)。今年4月市场利率定价自律机制发布《合(hé在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗)格审(shěn)慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订版）》，在相关(guān)指(zhǐ)标中引入了存款(kuǎn)定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)、农(nóng)商行存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行(xíng)挂牌(pái)利率下调(diào)，均是在利(lì)率市场化改(gǎi)革推进背景下，银(yín)行(xíng)出于(yú)自(zì)身经(jīng)营考(kǎo)虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行(xíng)。在资产端定价(jià)压力较大(dà)且存款持续高增(zēng)的情(qíng)况下，压降存(cún)款成本成为(wèi)改善息差的重(zhòng)要(yào)手段。此外(wài)，2023年以来银行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定资产(chǎn)投资传导(dǎo)较弱，下调(diào)协定存款及通知存款自律上限有利于对公(gōng)客(kè)户留存(cún)的活期资金投(tóu)向实体经(jīng)济。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，近年(nián)来市场利(lì)率整(zhěng)体下行，实体经济综(zōng)合融(róng)资成本不断下降(jiàng)，银(yín)行资(zī)产端收益下(xià)降较为明显；第(dì)二，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润空间压缩明显(xiǎn)；第三，企业(yè)和居民风险偏(piān)好大幅(fú)下降导致(zhì)存款增长比较明显，存(cún)款(kuǎn)市场供需(xū)关系发生了变(biàn)化，降(jiàng)低了银(yín)行高吸揽(lǎn)储的(de)必要性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年存款自律机制对于(yú)活期(qī)存款与(yǔ)定期存款利率进(jìn)行(xíng)了几轮调(diào)整，本次(cì)将协定存(cún)款与通知(zhī)存款自律上限下调也是(shì)要将存款(kuǎn)产(chǎn)品线的调整(zhěng)进(jìn)行统一，全(quán)面缓解银(yín)行负债压力。

　　综合各项因素，银行从自身经营情(qíng)况考虑(lǜ)，顺应(yīng)市场趋势，通过自律机(jī)制协调调降负债(zhài)成(chéng)本(běn)，有利于提升银行放贷意(yì)愿(yuàn)，抑制资金(jīn)脱实(shí)向(xiàng)虚，更好(hǎo)的落实央行宽信用(yòng)的政策(cè)贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的(de)存款利(lì)率(lǜ)管控为上限管控，贷款利率(lǜ)则(zé)为下限管控，近年来贷款利(lì)率下限管控彻底取(qǔ)消。存款(kuǎn)利率(lǜ)定(dìng)价方(fāng)式(shì)的改(gǎi)变(biàn)也拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律机制建(jiàn)立以来，4月(yuè)和9月经历了两轮大(dà)规模存款利(lì)率下降，主要是大(dà)行(xíng)和股(gǔ)份(fèn)行参与(yǔ)，今年以来的调整更多是延续去年9月这一轮存(cún)款利(lì)率下调(diào)，中小银行补充下调(diào)。

　　另外，考评制度由原来的激(jī)励为(wèi)主引入惩罚措施(shī)，加速了中小银(yín)行存款利率补降的进度。就今年的经(jīng)济背景而言，疫后脉冲式复苏后经济(jì)边际走弱，经济修复存在波折。目前居民(mín)超额(é)储蓄(xù)高增，实(shí)体(tǐ)融资需求有限，银行存款(kuǎn)增加，降低存款(kuǎn)利(lì)率可以引导减少信贷套利，助力经济增长。从银行的角度(dù)，净息差(chà)不(bù)断压缩，银行经营压力增大，调整存款成(chéng)本(běn)成为改善(shàn)息差的重(zhòng)要(yào)手在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗段。

　　光大保(bǎo)德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)，主要影响对(duì)公客(kè)户在商业银行的(de)活期类存款收(shōu)益(yì)，延续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方(fāng)面，有助于(yú)缓解商(shāng)业银行(xíng)净息差收窄(zhǎi)趋势，特别是中小行高息揽储的成(chéng)本压(yā)力；另一(yī)方面，有利(lì)于引导超额储蓄向消费投资转化，符合(hé)“不搞大水漫灌”、“盘活存(cún)量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降都集中在(zài)活期和定期存款，实际上忽略了(le)这些(xiē)介于活期和(hé)定期存款(kuǎn)之间的存款的利率调整(zhěng)，当下有必要一(yī)次性调(diào)整(zhěng)通知存款(kuǎn)和协定存款利(lì)率上限，保证存款利率下(xià)调的有效(xiào)性。银(yín)行一季度净息差水平(píng)均创历史新低，上(shàng)市银行整体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款(kuǎn)利率下调(diào)可以(yǐ)有效降(jiàng)低银行负债成本，增(zēng)厚息差，缓解(jiě)银(yín)行经营压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这(zhè)是未来大趋(qū)势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融(róng)数据，居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)偏弱之(zhī)外，企业贷(dài)款(kuǎn)也在边际(jì)转弱，但企业中(zhōng)长期(qī)贷款同比多增(zēng)幅度较大。在这(zhè)种背景(jǐng)下，MLF利率是否下调，还要进一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于(yú)存(cún)款利(lì)率，2023年银行息(xī)差压力增大，控制存款成本成为当(dāng)务(wù)之急(jí)。中小银行或有动(dòng)力持(chí)续主(zhǔ)动下调存款利率(lǜ)。长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下(xià)行仍是大势所趋。因此银行降息潮可能仍(réng)聚焦于存款(kuǎn)利率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在银行(xíng)领域(yù)。以地方债(zhài)为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳(zhèn)、江苏(sū)、浙(zhè)江等发达地区地方(fāng)债发行利差降至(zhì)10Bp，未来(lái)仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的(de)发(fā)债主体(tǐ)，其(qí)信(xìn)用债收益率(lǜ)仍有(yǒu)下行趋势(shì)和空(kōng)间。

　　陈(chén)钟闻：首(shǒu)先，利(lì)率(lǜ)的(de)方向仍是由实(shí)体(tǐ)经济资金供需决定的，而央行的政策(cè)利率、基准利率(lǜ)在一方面(miàn)要合适顺应(yīng)市场环境，一方(fāng)面也(yě)代表着政策意愿(yuàn)强调信号意(yì)义的作用(yòng)。今年(nián)是真(zhēn)正疫后复苏的第一(yī)年，我们仍面(miàn)临内生动力不强需求不(bù)足的情(qíng)况(kuàng)，央行已经通过降准(zhǔn)以及结构性货币政策等多项(xiàng)举措给(gěi)予了实(shí)体经济所需的(de)一定的资金投放支持，有效降(jiàng)低(dī)了实体(tǐ)综合融资成本，后续需(xū)要财政政策产(chǎn)业政(zhèng)策等配套政策(cè)继续激活(huó)内生动(dòng)力扭转(zhuǎn)预期。

　　当(dāng)前(qián)央行(xíng)需要观察(chá)跟踪(zōng)经济运(yùn)行情(qíng)况，短期调整政策利率的(de)概率不(bù)大(dà)，但仍会维持资(zī)金合理充裕的环境，故从银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续(xù)是否进一步(bù)下调要(yào)看实体经济复苏的情况。银行负债端(duān)，存款基准利(lì)率下调的概率(lǜ)不(bù)大(dà)，而存款利率上限(xiàn)的调整空间仍存(cún)在，而是(shì)否(fǒu)进一步下调要看银行(xíng)自身经营需(xū)要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指导利率自(zì)律机制(zhì)建立(lì)了存款利率市(shì)场化调整机制，自律机制成员银行参(cān)考以10年期国债收益率为代表(biǎo)的(de)债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款利(lì)率(lǜ)水平。在(zài)存款利率市场(chǎng)化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大(dà)行分别下调(diào)存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况(kuàng)作为合格审(shěn)慎(shèn)评估的扣分项，引发中小(xiǎo)银行跟(gēn)随调降存款利率。我们认为，通过(guò)存款利率下(xià)行，稳定商(shāng)业银行净(jìng)息差(chà)进而保持贷款利率维持低位或(huò)继续下行，最终(zhōng)有(yǒu)利(lì)于社(shè)会融(róng)资成本下(xià)行(xíng)。

　　德邦基金：从日前(qián)公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需(xū)求边(biān)际弱修(xiū)复趋势(shì)或仍在(zài)。近期国债利率持续(xù)下行，银行间利率下行，叠加银行存款定价下(xià)调，4月(yuè)社融(róng)信贷低于预期，国内降息预期被进一步强化。海外来(lái)看，全球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基(jī)本结(jié)束，后(hòu)续有望(wàng)逐(zhú)步迎来(lái)降(jiàng)息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目前，我(wǒ)国国有(yǒu)大型商业银行和股份制(zhì)商业银行的定期存款(kuǎn)利率已告别“3时(shí)代”。压(yā)降存款成本(běn)仍是大势所趋(qū)。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压力，22Q4 新(xīn)发放贷款(kuǎn)加权平均利率较(jiào)18Q1下降182BP，银行息差压力加剧明(míng)显，监管层面有动力去持(chí)续推动存款利率下降，来保障(zhàng)银行合理利差(chà)范(fàn)围(wéi)，增加(jiā)银(yín)行信贷投放的动力。

　　另一方面(miàn)，居民避(bì)险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽储(chǔ)压力不大(dà)的基(jī)础上，银行自身也(yě)有动力(lì)去(qù)下调存款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债(zhài)及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定存款、通(tōng)知存款利(lì)率(lǜ)自(zì)律上限调整，将有(yǒu)哪些政策传导(dǎo)效(xiào)果(guǒ)？

　　德邦基金：一方面银(yín)行(xíng)息差压力大是(shì)普遍现象，此次政策(cè)调(diào)整有望带(dài)动(dòng)中小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随下(xià)调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。另一方面，由于(yú)此前经济下(xià)行影(yǐng)响(xiǎng)，投(tóu)资(zī)者悲观预期被(bèi)放大，大量资金集中在银行(xíng)存(cún)款(kuǎn)端，此次存款利率下调也有(yǒu)望带动存款资金的释放(fàng)，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本(běn)次调降通知释放(fàng)了以(yǐ)下(xià)信号：①减轻银行息差压力。本次下调将(jiāng)引导银(yín)行的对公活期成本下降，存款降价叠加资产(chǎn)端让(ràng)利压力趋(qū)缓(huǎn)，银行息(xī)差(chà)、盈(yíng)利将(jiāng)合理修(xiū)复，有利于增强银行内生资本补(bǔ)充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款(kuǎn)意愿、促进企业投(tóu)资(zī)、居民(mín)消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调对(duì)市场(chǎng)的(de)影响集中在以下两(liǎng)点：①规范(fàn)银(yín)行(xíng)的协定存(cún)款(kuǎn)定价(jià)秩序(xù)，减少(shǎo)存款定价(jià)的无(wú)序竞争(zhēng)。此前，部分中小银(yín)行的协(xié)定(dìng)存(cún)款(kuǎn)和通(tōng)知存(cún)款定价过高，会对遵守自(zì)律(lǜ)机制、定价较低的(de)银行产(chǎn)生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)行(xíng)协定(dìng)存款及通知存(cún)款(kuǎn)利(lì)率，减少中小银行间揽(lǎn)储(chǔ)恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响较小。②长端利(lì)率(lǜ)下行仍有空(kōng)间。市场降息(xī)预期升温，但大概率落(luò)空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影响对公客户(hù)在商业银行(xíng)的活期类存(cún)款(kuǎn)收益(yì)，使得(dé)对公客(kè)户活期存(cún)款收益(yì)向对私客户看齐，一(yī)方面有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引导(dǎo)超额储蓄向消(xiāo)费(fèi)投资转化(huà)。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利(lì)率自律上限调整降低了银行负债(zhài)成本，目前上市银行协(xié)定存款占总存(cún)款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协(xié)定利率上限后(hòu)，预计行(xíng)业(yè)资金成(chéng)本可以缓释(shì)3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制高息(xī)揽储，规范(fàn)行(xíng)业(yè)竞争，特别(bié)是降(jiàng)低银(yín)行(xíng)对公活期(qī)存款(kuǎn)成本压(yā)力，减轻银行负债及经(jīng)营压(yā)力。此(cǐ)外，银行负债端成本的(de)下降使得银行盈利能(néng)力增强，进(jìn)一步打(dǎ)开了资(zī)产端(duān)收益率下行的空间，或(huò)带(dài)动债(zhài)券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的(de)确定(dìng)性信号

　　中国基金报(bào)：未(wèi)来(lái)存款利率是否(fǒu)还有进(jìn)一步下降(jiàng)的空(kōng)间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年(nián)来，贷款和存款利率(lǜ)的非对称下行使得商业银行净息差(chà)已(yǐ)逼近1.8％的监管下(xià)限，经营压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调降(jiàng)的预期。一方面(miàn)，为支(zhī)持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权平均利率(lǜ)创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加权平(píng)均(jūn)利率较(jiào)2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在(zài)存款市场上(shàng)的竞争(zhēng)类似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存款立(lì)行”和存(cún)款市场份额考核压力使得各(gè)行(xíng)下调存款利(lì)率(lǜ)动力不足，同(tóng)样2020年以来上市(shì)银行存量(liàng)存款平(píng)均成本率基(jī)本持(chí)平。贷款(kuǎn)和存款利(lì)率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业银行净息(xī)差缩(suō)小至1.91％，已(yǐ)经逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》规(guī)定的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期，有利于降低全社会无(wú)风险收(shōu)益率，利多永续(xù)经(jīng)营性质的票息资产，比如利率(lǜ)债、稳定(dìng)股息率的央(yāng)企等(děng)。

　　邹德立：存款利(lì)率仍然有下降的趋势和空间。从银行角度(dù)，2018年(nián)以来由于存款(kuǎn)定(dìng)期化，活(huó)期(qī)存款(kuǎn)占(zhàn)比明显(xiǎn)下降，存款付(fù)息(xī)率有所抬升，与此同时(shí)，贷款(kuǎn)收益率大幅下(xià)行，大幅加剧了银行(xíng)息差压力，这使(shǐ)得控制存款成(chéng)本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从(cóng)政策角度(dù)，居民超额储蓄高增、企业(yè)存(cún)款提(tí)升、消(xiāo)费复(fù)苏(sū)较慢，监管(guǎn)层面有动力(lì)去(qù)持(chí)续推(tuī)动存款利(lì)率下降，促(cù)进(jìn)存款流(liú)向消费(fèi)和实际投资。短期看，存款利率下调带(dài)动流动(dòng)性继续进(jìn)入债市，中短期利率(lǜ)，特(tè)别是中短期信用债(zhài)利率仍有下行空(kōng)间。如果经济(jì)复苏较(jiào)强，流动性也有可能进入股(gǔ)市(shì)，利好(hǎo)权益(yì)资(zī)产(chǎn)。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年(nián)经济有所复(fù)苏，进(jìn)一步降低贷款利率的紧迫性不(bù)高(gāo)。但银行普遍以量补价，使得贷(dài)款价格(gé)战激(jī)烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷(dài)款重(zhòng)定价(jià)等影响，2023年银(yín)行息差压力增大，中小银(yín)行或(huò)有动(dòng)力(lì)主动(dòng)跟(gēn)进下调存(cún)款利率。长期来看，有(yǒu)望带动(dòng)存款(kuǎn)利率(lǜ)整体下行。现实中(zhōng)，存款利(lì)率(l在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗ǜ)降低有助于压低全社会(huì)利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场中，对流(liú)动性敏感的股票也将因此受益。

　　李(lǐ)湛：从本次降息释放的(de)信号来(lái)看，是否意味着货币(bì)政策进一步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告以及2023年一季度货政(zhèng)例会均表明当前货(huò)币政(zhèng)策(cè)基调未变(biàn)，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此基础上强调“着力支持(chí)扩大内需，为实(shí)体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本(běn)次调降(jiàng)意味着当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一(yī)调降(jiàng)是针(zhēn)对银(yín)行协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)利率自律上限，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率，存款利率下调并(bìng)不等于(yú)政(zhèng)策利率就必须进行(xíng)对等下(xià)调(diào)，市场不应视为降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量收益(yì)性、流动性以及安全性

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境下，普(pǔ)通投资(zī)者应该如何守住自己的钱袋子？你有(yǒu)什(shén)么建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者的投(tóu)资工具应该兼顾考量收益性、流动性(xìng)以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景下，短债基金以及其(qí)他固收类基金在(zài)具(jù)一定流动性的同时，相较(jiào)活(huó)期(qī)存款和相当部(bù)分的银行理财(cái)产品(pǐn)，具(jù)有一定的超额(é)收(shōu)益，是风险(xiǎn)偏好较低和风险(xiǎn)偏好(hǎo)适中(zhōng)投资者(zhě)的合适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行，4月以(yǐ)来下行加速，当(dāng)前(qián)无论(lùn)从绝对利率水平还是从信(xìn)用利(lì)差，都回到了较(jiào)低历史分位数水平，虽然债市多头(tóu)环境仍未改变，但一致预期导致行情(qíng)走的比(bǐ)较迅速，市场进一步(bù)盈利空间被压缩，若看不到(dào)央(yāng)行(xíng)货币政(zhèng)策增(zēng)量政策，后续(xù)或进(jìn)入震荡环境，而存量博(bó)弈交易下也可能会放大市场波动。

　　对于普(pǔ)通投资者来说，在这样的环境下尽量选择防守类型的(de)产品，规避市场波动(dòng)，例(lì)如货(huò)币基金，而短债基金(jīn)中要选(xuǎn)择久期(qī)短流动(dòng)性好、历史回撤控制好的(de)产品。

　　德(dé)邦基金：随着经济高频(pín)数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议(yì)从疫情(qíng)后稳增长转向中长期调结构(gòu)，政策发力(lì)预期下(xià)降，市场对(duì)经济的“弱复苏”预期进一步强化，因(yīn)此股票(piào)市场也进入到“休整(zhěng)期”。在市(shì)场(chǎng)震荡休整期(qī)，高(gāo)股(gǔ)息策略往往跑赢市场。因此(cǐ)在当前环境(jìng)下，建议关注行业估(gū)值水平(píng)较低，高股(gǔ)息(xī)的个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低利率环境，需要我们(men)识别金融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱的诱惑，比如面对收益率高(gāo)达20％且能保(bǎo)本的所谓理财产品。对普通投资者而言，如(rú)果不具备相关专(zhuān)业(yè)知(zhī)识，可以选择把投(tóu)资理财交给少数(shù)专业的人来做，让优秀的(de)基金经理(lǐ)管理自己(jǐ)的钱袋子。具(jù)备(bèi)一定投资(zī)能(néng)力和(hé)风控能力的人士可通过理财和投资试图跑赢通胀，但前提条件是做(zuò)好风控，选择(zé)适合自己风险偏好的方(fāng)向和标的。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：随着存款(kuǎn)利率下行(xíng)，普通投资者储蓄收益下降，为保持(chí)资金保值(zhí)增值，投资者在评估(gū)自身风险承受(shòu)能力(lì)后(hòu)可适当考虑(lǜ)公募(mù)货币基金、公募中短债基(jī)金(jīn)、商业(yè)银行现(xiàn)金管理类产品等风险等级较低(dī)、支取(qǔ)相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗