总市值(zhí)超(chāo)6万亿的科创板市场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业内人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资(zī)者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时(shí)为科创板(bǎn)市场(chǎng)投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市(shì)场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水(shuǐ)平改(gǎi)革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足(zú)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交(jiāo)所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动发(fā)展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板做(zuò)市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田(tián)作用，对(duì)于促(cù)进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期权(quán)市场(chǎng)长期(qī)持续健康发展意10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱义(yì)重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证(zhèng)监(jiān)会(huì)一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适(shì)当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将总体(tǐ)沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一步做好风险研(yán)判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会(huì)的指导下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎(zhā)实做好各项业务和技(jì)术(shù)准(zhǔn)备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空平衡机制(zhì)等方面(miàn)发挥了(le)重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市(shì)中证5010万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱0ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更(gèng)加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值(zhí)的公司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科(kē)创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于(yú)投资者做(zuò)好风险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投(tóu)资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同(tóng)时，按照记者观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名(míng)。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪产品中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)进(jìn)行方向性投资(zī)、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品(pǐn)交(jiāo)易需求(qiú)，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基(jī)金经理称。

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