财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要(yào)求险企新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前监管召集险企进(jìn)行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质(zhì)量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人(rén)身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公(gōng)司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北(běi)京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开(k皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表āi)发产品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票(piào)和(hé)基(jī)金投资(zī)比例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对(duì)投资(zī)收益(yì)率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表(biǎo)示(shì)，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评(píng)估利率(lǜ)下行，保险公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司(sī)为(wèi)了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年代(dài)末(mò)都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端面临(lín)亏损。

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　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率(lǜ)环(huán)境下(xià)，负债端主(zhǔ)要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调预(yù)定(dìng)利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利(lì)差损风险、险企利润(rùn)承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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