财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调(diào)整是不久(jiǔ)前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保(bǎo)险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险(xiǎn)预定利率和(hé)分(fēn)红水平等公司(sī)负(fù)债(zhài)成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如(rú)普通(tōng)型长期年金(jīn)的责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体的(de)调(diào)整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财(cái)联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人(rén)士对财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定(dìng)利(lì)率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以非标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例(lì)持(chí)续回落，股票(piào)和基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给(gěi)有限，保险(xiǎn)固收类资产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时，权益市(shì)场波(bō)动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类型(xíng)调整评(píng)估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期来(lái)看(kàn)，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大(dà)幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品(pǐn)停售(shòu)炒作难以(yǐ)避免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过(guò)多次调整(zhěng)评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会(huì)下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿(shòu)险保(bǎo)单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(cén00后初中学历很丢人吗g)面(miàn)临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo00后初中学历很丢人吗)售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承(chéng)压，据(jù)美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量对利率敏感的(de)低利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率地(dì)位震荡、权益(yì)市(shì)场(chǎng)波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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