投资者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的股价在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的(de)市(shì)值(zhí)。

　　英伟达(dá)公(gōng)司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改变全球(qiú)大型行业，并将为社会(huì)带来深远的(de)影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最(zuì)高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数(shù)据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软(ruǎn)件通达(dá)信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共包含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年(nián)一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数(shù)，前十大重仓股中包括武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子苹(píng)果(guǒ)、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家(jiā)全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金中，持有英伟达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股(gǔ)科技股(gǔ)年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其(qí)整合进(jìn)Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站式解决(jué)方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是(shì)今(jīn)年AI概念热潮(cháo)中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业模(mó)式的公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家。显然(rán)，微软、英伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交(jiāo)热度(dù)上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段(duàn)，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)回(huí)暖(nuǎn)的驱动(dòng)力(lì)主要来(lái)源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算力(lì)芯片(piàn)业务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现(xiàn)以及背后的产能扩张(zhāng)信(xìn)息就是(shì)最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未(wèi)反(fǎn)转，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和半导体设(shè)备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜(yí)在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了(le)关注AI产业景气(qì)、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证以及估值等因素。在(zài)具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的(de)，确保产(chǎn)业景气能(néng)够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一(yī)个赛道。

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