本周铁矿石(shí)期货价格(gé)大(dà)幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期(qī)货主力合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货(huò)跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记(jì)者注意(yì)到(dào)，本(běn)周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格(gé)指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担(dān)忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见(jiàn)顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约价格。而(ér)远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终(zhōng)端(duān)需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观(guān)预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至(zhì)投资端尚需时间，一(yī)季(jì)度(dù)房(fáng)屋新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹(wén)钢表需(xū)基本(běn)和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级(jí)分(fēn)析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石(shí)出现连(lián)续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂厂(chǎng)内(nèi)库(kù)存明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对补(bǔ)库不应有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水河谷一(yī)季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港压力将(jiāng)增(zēng)加。“国(guó)产(chǎn)矿产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为(wèi)清(qīng)晰，远月合约(yuē)的(de)估值有中长期的(de)下调(diào)压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(yī)然偏低(dī)，港口库存维持(chí)下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn中国哪里的莲子最好吃)出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值(zhí)水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认为(wèi)，近期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预(yù)计下周进口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五中国哪里的莲子最好吃(wǔ)一(yī)节前钢厂(chǎng)低库(kù)存补库对价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑色板(bǎn)块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然(rán)承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需(xū)边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍有支撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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