5月(yuè)迎来开门红，A股成(chéng)交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关注(zhù)度提(tí)升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商共计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者(zhě)一定程(chéng)度与(yǔ)中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒(méi)板块关(guā历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么n)注度(dù)提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势(shì)相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

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　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金(jīn)股标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股(gǔ)同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网(wǎng)络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大(dà)多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家(jiā)券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门金(jīn)股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时(shí)代(dài)涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月(yuè)行情(qíng)怎(zěn)么走？机(jī)构多(duō)数持保守看法

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份(fèn)的投资(zī)方向(xiàng)做了预判(pàn)，综(zōng)合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对地产(chǎn)股(gǔ)的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商(shāng)、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出(chū)现上涨，其(qí)他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经济的(de)微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在投资缺口重回下(xià)行(xíng)通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场有(yǒu)底无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把(bǎ)反弹，国企改革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么(me)减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济(jì)收缩压力，增资(zī)本会带来股票(piào)供给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和，但(dàn)尚无法期望(wàng)经济会(huì)出现持(chí)续(xù)或者大幅(fú)改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预(yù)期(qī)影响仍难以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票(piào)供给(gěi)担忧。总体上仍(réng)维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘(pán)股(gǔ)如医(yī)药(yào)、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品(pǐn)饮料等一(yī)线白马等业绩增(zēng)长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白(bái)马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正。(2)微观面，部(bù)分龙(lóng)头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没(méi)变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分(fēn)析称，首先，A股盈利(lì)增速下行(xíng)确立，并将继续;其次，前(qián)期小批多次的(de)微刺(cì)激(jī)下，市(shì)场对短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域(yù)带(dài)来的经(jīng)济下(xià)行(xíng)动能，基本面预期(qī)很有可能下修;再次(cì)，改革(gé)和结构调整(zhěng)依然是(shì)政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门(mén)的维稳措(cuò)施(shī)亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平(píng)衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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