钠电池产(chǎn)能规划(huà)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃(nǎi)至94亿(yì)投资，传艺科技是真跨界(jiè)还是奢望(wàng)，飙涨后又腰斩的(de)股(gǔ)价似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门(mén)又令人遐想的题材搭配公(gōng)司(sī)释放钠电池项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科(kē)技(jì)股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还(hái)祭出“七连(lián)板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极(jí)速腰斩(zhǎn)。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增(zēng)预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也(yě)只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的(de)涨跌折射的是(shì)市场对传(chuán)艺科技高(gāo)调跨界钠电赛道(dào)故事的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何(hé)撬动54亿元(yuán)乃(nǎi)至(zhì)94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该(gāi)如何消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与预期天(tiān)差地别等“黑(hēi)历史(shǐ)”在(zài)前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车(chē)”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极(jí)嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较(jiào)低，导致其研发进度(dù)大大(dà)落(luò)后于(yú)了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠(nà)电(diàn)关键(jiàn)技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价不断飙升，钠电才作为锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一(yī)重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀(xiān)起(qǐ)钠(nà)电风(fēng)潮，并将(jiāng)风口带到了A股市(shì)场(chǎng)。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调(diào)宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万元(yuán)通(tōng)过(guò)全资子公司江苏智纬(wěi)电子科技有限公司（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设(shè)立(lì)控股孙公司(sī)江(jiāng)苏传艺(yì)钠(nà)电科技有限公司（公(gōng)司持(chí)股(gǔ)75％，以(yǐ)下简称(chēng)“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨停(tíng)，当(dāng)日盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开电话(huà)会议，向(xiàng)合计64名分析师和个人投资(zī)者披露(lù)跨(kuà)界钠(nà)电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价(jià)更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的前车(c50克有多少参照物图片，50克有多少参照物hē)在前，传(chuán)艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披(pī)露钠电(diàn)项目进展，而公司股价(jià)也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘中，公(gōng)司股(gǔ)价(jià)一度摸高至54.44元(yuán)/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞(tūn)股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股(gǔ)价开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其(qí)如何发(fā)布“利好”消息，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着(zhe)时间(jiān)的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫切召开(kāi)电话会(huì)并(bìng)在《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划(huà)、技术水平(píng)等(děng)涉及公司经(jīng)营的(de)重(zhòng)大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式通(tōng)过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事(shì)项，传艺科技及公司董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评。

　　产能“大(dà)跃进(jìn)”，钱从哪里来(lái)？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过山车”式(shì)上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波助澜，但归根结底(dǐ)还是(shì)其资(zī)金有限与钠(nà)电产能规(guī)划“大跃进”不匹(pǐ)配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增(zēng)预案，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目建成(chéng)后，公(gōng)司产能将(jiāng)达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投(tóu)资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂(chǎng)房成本(běn)约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的装(zhuāng)修及(jí)设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息(xī)，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的(de)时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐步(bù)形成年产3万吨正极材料(liào)、4万(wàn)吨负极材(cái)料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经(jīng)开(kāi)始试产试销(xiāo)，6月底有望(wàng)批(pī)量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲(jiǎng)时提到的钠电产(chǎn)能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿元(yuán)资(zī)金(jīn)外，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利(lì)水平显然难以撬动动(dòng)辄几十亿(yì)的项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设(shè)备(bèi)和(hé)印制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营(yíng)规模不断扩大(dà)，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到(dào)19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随着行业式(shì)微，公(gōng)司(sī)盈利(lì)水平起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于2017年仅(jǐn)增(zēng)长了(le)47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司(sī)盈(yíng)利(lì)就已经达到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见(jiàn)一斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账(zhàng)上的(de)资(zī)金也并不宽(kuān)裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的(de)现金(jīn)流量净额(é)4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元(yuán)；应(yīng)收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那(nà)两年半内要拿出(chū)54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在(zài)2022年7月9日给深交所(suǒ)的回(huí)函中(zhōng)，传(chuán)艺(yì)科技曾详细(xì)披露过2GWh项目(mù)资金来(lái)源(yuán)：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离(lí)子(zi)电池项目的自有资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资钠(nà)电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺(yì)科技给深交所的回函(hán)

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右，同样仰仗银(yín)行(xíng)贷(dài)款。今年3月30日(rì)公司(sī)公(gōng)告称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及子(zi)公司拟向工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款，用于(yú)公司(sī)钠(nà)电池项(xiàng)目。根据最新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银行处于正常的审批(pī)流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月(yuè)30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案》，拟(nǐ)募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额(é)为(wèi)27.47亿(yì)元，除了定增的(de)24亿元外，还(hái)有3.47亿元的缺口。而(ér)为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元(yuán)变更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证(zhèng)，但截至(zhì)发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不低于10亿元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的(de)演讲中(zhōng)所言(yán)照进(jìn)现实，几(jǐ)年后公(gōng)司营收将在当前(qián)基(jī)础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价(jià)显示，市场对这(zhè)个故事并(bìng)不再买账，除了(le)资金实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁德(dé)时代(dài)、中(zhōng)科海纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅(yǎ)迪等(děng)诸(zhū)多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初(chū)露威胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和性(xìng)能来看，传(chuán)艺钠电的钠电池与巨(jù)头们不相上下，但(dàn)宁德时(shí)代(dài)落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大佬们已(yǐ)经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电动车领域(yù)实现装50克有多少参照物图片，50克有多少参照物(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除(chú)了在岁末年(nián)初公告与(yǔ)中祥(xiáng)航(háng)业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项目合(hé)作(zuò)或战(zhàn)略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投(tóu)资(zī)者问及(jí)客户情况时，公司都以“目前订单下游运(yùn)用覆盖储能、低速电动车及电动(dòng)工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送(sòng)样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户(hù)签订了销(xiāo)售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多(duō)家知名两轮电动车品牌(pái)开展送样和合作(zuò)意(yì)向洽谈等工(gōng)作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名(míng)称(chēng)和(hé)订单金额，一直(zhí)语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级(jí)增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新(xīn)能源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇(qí)告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产(chǎn)能(néng)有(yǒu)3GWh左右(yòu)，预计2023年落地产(chǎn)能(néng)将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数据(jù)则称(chēng)，到(dào)2023年(nián)底，预(yù)计钠电池产能将增(zēng)加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪种预测，今年钠电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已(yǐ)可预见。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能(néng)利用率(lǜ)，钠(nà)电池落地的产能中可以实现(xiàn)装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的(de)钠(nà)电池不到5％，后面成本降(jiàng)下(xià)来才会有较大比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠(nà)电池(chí)只(zhǐ)会小批量应用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信(xìn)，其在调研记(jì)录中预测(cè)，预计(jì)2023年公(gōng)司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投(tóu)资(zī)者(zhě)关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在(zài)此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替(tì)代”而被推到台(tái)前的(de)，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂(lǐ)价持(chí)续下跌会否影响(xiǎng)钠电池商业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平(píng)衡(héng)作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但他(tā)也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发(fā)展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂(lǐ)电和(hé)钠电建设(shè)成本(běn)接近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生(shēng)产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比较接近磷酸铁锂电池，高能(néng)量密度的也接近三元523电(diàn)池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已(yǐ)经和钠电(diàn)池(chí)成本基本相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于(yú)锂原料(liào)价格大幅下降(jiàng)，目前(qián)铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还(hái)有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘(liú)继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模(mó)量(liàng)产后钠(nà)离(lí)子电池正、负极材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下，钠(nà)离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在降价(jià)可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于(yú)15万(wàn)元/吨，钠(nà)离子(zi)电池的成本优势(shì)就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的(de)降本空间有望进一(yī)步打开，该成本临界点仍有(yǒu)进一步下探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能(néng)和锂离(lí)子(zi)电池的成本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以(yǐ)上时，成熟(shú)后的钠(nà)离(lí)子电(diàn)池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右(yòu)及以(yǐ)下时，钠离子电池在动力(lì)领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意(yì)到(dào)，包括传艺科(kē)技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价(jià)下(xià)跌无碍钠电池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价(jià)持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池(chí)利润率(lǜ)下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调研记录中曾表示，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要根据碳酸(suān)锂的价格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资定(dìng)力 过往项(xiàng)目频频(pín)“跳票(piào)”

　　资金和产能消化之(zhī)外(wài)，市场还担忧传艺科(kē)技项(xiàng)目(mù)投(tóu)资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军(jūn)钠(nà)电领域雄(xióng)心勃勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远(yuǎn)定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元(yuán)投向FPC生(shēng)产(chǎn)项目，9418.08万(wàn)元投(tóu)向薄膜(mó)线路板生产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目、轻(qīng)薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线(xiàn)技改并扩产项目的实施地点(diǎn)从(cóng)一厂搬(bān)迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投(tóu)入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目的建设(shè)，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融资，定增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月，公司(sī)将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏(sū)省(shěng)高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投(tóu)入“钠(nà)离(lí)子电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的(de)投入打水(shuǐ)飘、投资效率低(dī)下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差(chà)地(dì)别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并(bìng)扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日(rì)，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目(mù)的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中(zhōng)高端印制电(diàn)路(lù)板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预(yù)计达(dá)产(chǎn)年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然两(liǎng)年多(duō)时间过去了，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 50克有多少参照物图片，50克有多少参照物