中国金(jīn)融行业加速对外开放，外资券(quàn)商们(men)的(de)2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗陆续(xù)公布：9家(jiā)外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)，当年净(jìng)利润(rùn)达到(dào)2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际(jì)证券2022年(nián)亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿(yì)元。后续两家(jiā)外(wài)资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自股(gǔ)东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国(guó)展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详情——

　　9家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的市场(chǎng)竞争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前(qián)，中证协公布各家(jiā)券商2022年年(nián)报(bào)/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商(shāng)小(xiǎo)年”，受制(zhì)于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照(zhào)资质等问题(tí)，9家共有5家出(chū)现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延续自成(chéng)立以来的(de)亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持(chí)而成为外资(zī)控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿(yì)元。

　　另外(wài)，大(dà)和证(zhèng)券和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会(huì)批文(wén)，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间不长。星展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大和证券2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏(kuī)损(sǔn)原因而(ér)言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业营业(yè)收(shōu)入普遍下降，外资控股券商(shāng)也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在(zài)展业初期容易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响2021年业绩(jì)的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务(wù)。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投(tóu)行(xíng)业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则(zé)有增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和(hé)尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银(yín)证券均实现了(le)营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元(yuán)，同比增长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的(de)“券业(yè)小(xiǎo)年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从(cóng)员工规(guī)模来看，截至2022年(nián)底，摩根大通证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名(míng)下游(yóu)，但其业绩(jì)已跻(jī)身行业(yè)中(zhōng)游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩(mó)根大通证券于2019年3月获得证监(jiān)会批复，成立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资股东所持(chí)股(gǔ)权(quán)，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务(wù)报表显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续(xù)费净收入5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗>

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团(tuán)队成立(lì)已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务(wù)开展和(hé)运作取得进一步进展，新客户开发稳(wěn)步推(tuī)进。摩根大通证券充分(fēn)利用全球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机(jī)构投资者，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的(de)业绩表(biǎo)现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资(zī)券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞(ruì)士银行受(shòu)让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报表(biǎo)显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业务进步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪(hù)深交易(yì)所互联互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等。

　　值(zhí)得关注(zhù)的是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞(ruì)银收购。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布(bù)达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项交易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而(ér)喻的是，集团(tuán)层面(miàn)的合(hé)并(bìng)对(duì)两家外资控股券商(shāng)在中国展业情况，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华(huá)永(yǒng)道对瑞(ruì)信(xìn)证券出(chū)具(jù)了带(dài)强调事项段的无(wú)保留(liú)意见审计(jì)报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信集团与瑞银集团股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完(wán)成(chéng)日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份(fèn)有(yǒu)限公司下(xià)属控股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩(jì)受(shòu)到上述合并可能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导(dǎo)致(zhì)对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生重大(dà)疑(yí)虑的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于(yú)2008年(nián)的瑞信方正(zhèng)证券(quàn)，系证监会(huì)修订《外商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元获(huò)得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月(yuè)瑞信(xìn)方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞(ruì)信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将(jiāng)全资持(chí)有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但突(tū)如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使(shǐ)得(dé)瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞信证券将受同(tóng)一股(gǔ)东控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券(quàn)公司(sī)的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中控(kòng)制证券公司(sī)的数量不得(dé)超过1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信(xìn)证券(quàn)的(de)牌照(zhào)或将面临“一去一留”的(de)局(jú)面。

　　深入财富管理破局

　　过去几年里，“财(cái)富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不难发现，依(yī)托于各自资源禀赋(fù)深入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的(de)首要方向。

　　例如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富(fù)管理业(yè)务在原有“大宗交易(yì)”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进(jìn)的基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司大宗(zōng)减持(chí)服(fú)务(wù)、集团间(jiān)跨境业(yè)务联动等多种业(yè)务模(mó)式(shì)，通过(guò)服(fú)务(wù)手段的增加及(jí)优化(huà)，为客(kè)户提供多维度(dù)、一站(zhàn)式的综合性金(jīn)融(róng)解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方(fāng)国际证券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国(guó)高端财(cái)富(fù)人(rén)群”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台支持以及集团(tuán)跨境合作四(sì)个方面入手，打造(zào)以产品为中心(xīn)的业务(wù)核心竞争(zhēng)力(lì)，持续(xù)为中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集(jí)团特色(sè)的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛(shèng)集(jí)团全资持股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京(jīng)高华(huá)签订(dìng)《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监(jiān)会(huì)核发新增证(zhèng)券经(jīng)纪、证券投(tóu)资咨询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产(chǎn)品业务的业务(wù)许(xǔ)可。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行新(xīn)产品和(hé)服务的(de)研发工作(zuò)，进(jìn)一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富管理综(zōng)合(hé)解决方案，丰富(fù)客户产品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内(nèi)产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续(xù)代(dài)销第三方金融(róng)产品并推进跨境投资(zī)新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)的(de)研(yán)发，为客户提供直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式成立(lì)私人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值个人客户(hù)综合财富管(guǎn)理业务的运作。私(sī)人财富(fù)管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信(xìn)托资讯业(yè)务(wù)，与4家国内头部信托公(gōng)司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管理业务，依(yī)托国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措(cuò)，致力(lì)于发展财(cái)富管理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉(bǐng)持着为客户进行全方(fāng)位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富管(guǎn)理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选上架多支产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下提(tí)供差(chà)异(yì)化选择及多(duō)元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金(jīn)融机构(gòu)加(jiā)速(sù)了在境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民(mín)币10.5亿(yì)元，业务(wù)范围包(bāo)括证券经纪(jì)、证券自营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券商数量已(yǐ)达到10家(jiā)。其(qí)中，摩根(gēn)大通(tōng)证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上(shàng)来看，外(wài)资控股券(quàn)商已成为(wèi)市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资券商的设(shè)立申(shēn)请静待(dài)审(shěn)批。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日(rì)兴(xīng)证券、青岛意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资券(quàn)商的设(shè)立申请仍处(chù)于(yú)证监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法巴(bā)证券和青岛意(yì)才证券已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监(jiān)会主席易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方(fāng)汇(huì)理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券、英国(guó)汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺(shùn)和(hé)高盛等(děng)国际金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受(shòu)到中(zhōng)国经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国(guó)资本市(shì)场发展前景。近年(nián)来中国资本市场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在(zài)在的机遇。各金(jīn)融机构(gòu)高度重视(shì)中(zhōng)国市场，将(jiāng)继续与(yǔ)中国深(shēn)化(huà)合作，积极拓展在(zài)华业务和投资，期待实(shí)现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷(fēn)感受(shòu)到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西(xī)证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年(nián)年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不(bù)断提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资(zī)产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来(lái)了国际金(jīn)融机构(gòu)全面参与中(zhōng)国资本(běn)市(shì)场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金(jīn)融(róng)机构直接合作促进(jìn)业(yè)务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)更趋明(míng)显，业务(wù)多元化发展趋(qū)势初步(bù)形成(chéng)，金融科(kē)技对行业发展理(lǐ)念的变(biàn)革和(hé)重塑不(bù)断深化，外(wài)资券(quàn)商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格局(jú)正加速演变。

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