踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离(lí)婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市(shì)后最差年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零(líng)发布2022年财报，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股吧等平台(tái)投资者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下周一股价一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到(dào)近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户(hù)数(shù)增加(jiā)约(yuē)13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同(tóng)时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则(zé)巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为此(cǐ)持股10.72％的(de)三六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六(liù)年(nián)首(shǒu)次报亏(kuī)

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板(bǎn)块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅(jǐn)安全及(jí)其他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这(zhè)是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾(gù)过(guò)往财报，2017年(nián)到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零营(yíng)业(yè)收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其(qí)他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称(chēng)主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎(yī)也在不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同(tóng)渠道表达(dá)对大(dà)模型的看(kàn)好，传递公司的优(yōu)势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度(dù)。

　　借着这(zhè)一(yī)风(fēng)口，三(sān)六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到了218％，市(shì)值一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧(ba)直接炸(zhà)开了锅，多数投资(zī)者表示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨(zhǎng)，三六(liù)零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度保持基本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投资(zī)机构为代表的十大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季(jì)度(dù)“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本基金管理有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基(jī)金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股(gǔ)，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股(gǔ)东合(hé)计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季度(dù)均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒汽车(chē)巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资(zī)损失

　　此次(cì)三六(liù)零的(de)2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒汽车去(qù)年(nián)财务数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿(yì)元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩(kuò)大，而三年累(lèi)计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六(liù)零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车(chē)的(de)增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业，对(duì)应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车(chē)估(gū)值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年(nián)12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六(liù)零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽(qì)车股(gǔ)份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于(yú)对外投(tóu)资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配(pèi)合(hé)哪吒汽(qì)车股改，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪吒(zhā一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音)汽(qì)车的亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资(zī)损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋(péng)浏览器确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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