钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿(yì)投资(zī)，传(chuán)艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨后(hòu)又腰斩的股价似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键盘生(shēng)产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着(zhe)传艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖(yāo)股走势。然(rán)去年末(mò)以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即(jí)便(biàn)是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收获了短(duǎn)暂的上涨，而后(hòu)再未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山(shān)车式的(de)涨跌折(zhé)射的(de)是市场对传艺科技高调(diào)跨界钠电赛道故事的怀疑(yí)：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技(jì)如何(hé)撬(qiào)动54亿(yì)元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环伺(cì)、落(luò)地产能骤增(zēng)、锂价(jià)持续(xù)下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实际效益(yì)与预期(qī)天(tiān)差地(dì)别等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目(mù)如何让(ràng)人(rén)信服(fú)？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代(dài)，钠离(lí)子电池便与(yǔ)锂离子电池同时期萌芽，但由(yóu)于钠电负极嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电(diàn)池(chí)能量密度较低，导致其研发(fā)进(jìn)度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙(biāo)升，钠电才作为(wèi)锂电“备胎”之(zhī)一重回人们重(zhòng)视。尤其(qí)2021年(nián)7月(yuè)，宁(níng)德时代推(tuī)出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴(bào)涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科(kē)技(jì)于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入(rù)局(jú)。彼时的(de)公告(gào)显示，公(gōng)司拟投(tóu)资(zī)3000万元(yuán)通过全资子公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企业、自然人杨(yáng)磊和杨崇义合作设立(lì)控(kòng)股孙公司江(jiāng)苏(sū)传艺钠电科(kē)技有限公司（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电(diàn)话会议，向(xiàng)合计(jì)64名分析(xī)师和个人投资者(zhě)披露(lù)跨界钠电的(de)各种细节(jié)。根据规划(huà)，传艺科技(jì)钠电池项(xiàng)目中试线2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布跨界后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来(lái)源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意地“主动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也往往(wǎng)在(zài)公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股(gǔ)价(jià)一度摸高(gāo)至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右(yòu)的温(wēn)吞(tūn)股价，不(bù)到(dào)半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但(dàn)此后，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话(huà)会并在《投(tóu)资者关系活(huó)动记(jì)录表》中对外发布钠(nà)电池(chí)业(yè)务未来规划、技术水平等涉及公司经营(yíng)的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式(shì)通过(guò)《关(guān)于(yú)对深圳证券(quàn)交易(yì)所关注函回复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及(jí)公司(sī)董事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传(chuán)艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其资(zī)金有限与钠电产能(néng)规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配(pèi)无法(fǎ)让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和(hé)2023年度定(dìng)增(zēng)预案，公司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技(jì)规划(huà)的钠电产(chǎn)能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场(chǎng)合演(yǎn)讲时提到(dào)，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上(shàng)钠离子电池全(quán)供(gōng)应链项目(mù)，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料(liào)、18GWh钠离(lí)子电(diàn)池、15万(wàn)吨电(diàn)解(jiě)液(yè)的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产；目(mù)前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销(xiāo)，6月(yuè)底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的(de)钠(nà)电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元资(zī)金(jīn)外，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实(shí)是，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的(de)项(xiàng)目。

　　传艺科技主营(yíng)输(shū)入类(lèi)设(shè)备(bèi)和(hé)印制电(diàn)路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零(líng)组件，具体包括笔记本(běn)/台式机电脑键盘、触控(kòng)模组和鼠标等输(shū)入类设备及通(tōng)讯用板、消费电子、计(jì)算(suàn)机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以(yǐ)来公司经营规模不断扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增，到(dào)2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利(lì)并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司盈利(lì)水平(píng)起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年(nián)，公(gōng)司盈利就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上(shàng)的资金也并(bìng)不宽裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活动产生(shēng)的现(xiàn)金流量净额(é)4.46亿元(yuán)；截至去年末(mò)，公司(sī)货币(bì)资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过(guò)2GWh项目资金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司(sī)可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的自有资(zī)金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见(jiàn)其在投资(zī)钠电项(xiàng)目时自(zì)有资(zī)金(jīn)的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很明(míng)显，一(yī)开始规划的(de)一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行(xíng)贷款(kuǎn)解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年(nián)3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺(yì)科技及(jí)子(zi)公司拟向工商银行、农(nóng)业银行等组(zǔ)成的(de)联(lián)合(hé)银团(tuán)申请不超(chāo)过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审批通过，参团银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披(pī)露(lù)《2023年度向特定对象发行(xíng)股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元(yuán)外，还有(yǒu)3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增(zēng)募投资金中的1.75亿元变更用于(yú)该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于(yú)上述邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的(de)另(lìng)外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗(ma)？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全供应链(liàn)项目计划(huà)到(dào)2024年末全部(bù)竣工投(tóu)产，达(dá)产达(dá)效后(hòu)，可实现(xiàn)年(nián)销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传(chuán)艺科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟民在近日的演讲中(zhōng)所言照(zhào)进现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故(gù)事(shì)并不(bù)再买账，除了(le)资金实(shí)力有限公司外，核(hé)心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能如何(hé)消化(huà)的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电(diàn)池商(shāng)业(yè)化元年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已(yǐ)然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传(chuán)艺钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头(tóu)们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语(yǔ)新能源配套雅迪极钠(nà)S9等表明，大佬(lǎo)们已经走在前面，率先在两轮(lún)电动车和低速电(diàn)动车领域(yù)实现装车应用。而传(chuán)艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初(chū)公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或(huò)战略合作协议外，并未(wèi)官(guān)宣重(zhòng)点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客户情况时，公司都(dōu)以“目前订单(dān)下游运(yùn)用(yòng)覆盖(gài)储能、低速电动车及电动工具等多个(gè)领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良(liáng)好，并已与多名客户签订了(le)销售(shòu)订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮电动车品牌(pái)开展送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行(xíng)回(huí)复。至于具体的客(kè)户(hù)名称和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长(zhǎng)。上海钢联新(xīn)能(néng)源事(shì)业部钠电(diàn)池分析师汪奇告诉钛媒(méi)体APP，2022年钠电池(chí)项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预(yù)测，今年(nián)钠电(diàn)池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已(yǐ)可预(yù)见。

　　“参考锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠电池(chí)不到5％，后面成(chéng)本降下来才会有较(jiào)大比例(lì)的替代。”汪奇认(rèn)为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺(yì)科(kē)技(jì)却十分(fēn)自(zì)信，其在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年(nián)钠电(diàn)池(chí)市场的(de)绝大(dà)部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是(shì)，沉寂(jì)多年的钠(nà)电池(chí)是(shì)在此前锂价飙涨的(de)背(bèi)景下作为(wèi)“替代”而被推(tuī)到台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格持续(xù)下(xià)行，4月(yuè)20日(rì)电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业化(huà)进程(chéng)的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中(zhōng)科院院士(shì)欧阳(yáng)明(míng)高近日就表(biǎo)示：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂(lǐ)电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离(lí)子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电(diàn)和(hé)钠电建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电(diàn)池在0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其进(jìn)一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度的也接近(jìn)寄养猫咪一个月多少钱，长期寄养宠物多少钱一个月三(sān)元523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当(dāng)；而(ér)由于锂原料(liào)价格大(dà)幅下(xià)降(jiàng)，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以(yǐ)下时，锂电池(chí)对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂(lǐ)存在降价可能，但只要(yào)碳酸锂价格高于(yú)15万元(yuán)/吨，钠离子电池的成本优势就(jiù)依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间(jiān)有(yǒu)望进一步(bù)打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下(xià)探(tàn)的可(kě)能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明(míng)年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差距，接(jiē)近铅酸电池(chí)的成本。但能量(liàng)密度的限制，使得碳酸锂价格在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟(shú)后的钠(nà)离子(zi)电池有一定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时(shí)，钠(nà)离(lí)子电池在动(dòng)力领域(yù)优势较小。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技(jì)在内，诸(zhū)多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例(lì)，其(qí)在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定价主要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往(wǎng)项目频频“跳票(piào)”

　　资金(jīn)和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投资的(de)定(dìng)力。

　　尽管公司(sī)对进(jìn)军钠电(diàn)领(lǐng)域(yù)雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更募资用途(tú)，将(jiāng)FPC生(shēng)产项目(mù)未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目(mù)的实(shí)施地点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主体(tǐ)则(zé)从传(chuán)艺科技变为全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司(sī)终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已(yǐ)投(tóu)入募资7445.13万元），并将该(gāi)项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其(qí)中的4.20亿(yì)元用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年(nián)6月(yuè)，公司将该项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波路49号的(de)闲(xián)置厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又(yòu)将该项(xiàng)目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电(diàn)池制(zhì)造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资效(xiào)率(lǜ)低下以及建成(chéng)项(xiàng)目实际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期仅12个月，达产年可实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经(jīng)建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目(mù)的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端印制电路板建(jiàn)设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月(yuè)，预计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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