海通(tōng)策略认为，全(quán)A盈利拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计(jì)同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下(xià)滑(huá)，利润向下游转(zhuǎn)移；中游(yóu)制造盈(yíng)利增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú)收窄，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈利改善幅度放发字有几画，发字有几画五行什么缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济归母净利单季(jì)同(tóng)比已经(jīng)开始回升，AI和(hé)半导(dǎo)体产业盈利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体材料(liào)和半导体设备(bèi)维(wéi)持较高增速，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经(jīng)济(jì)景气度高位回落，新(xīn)型(xíng)电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主(zhǔ)要受(shòu)益(yì)于储能的快速发展。

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