财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正陆续召集相关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要(yào)求(qiú)新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farm节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是(shì)不(bù)久前(qián)监(jiān)管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将(jiāng)重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成本情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险(xiǎn)企(qǐ)基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再(zài)动态调(diào)整。具体的调整方案还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持续回落，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资(zī)产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提升(shēng)，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制(zhì)寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差(chà)损风险。1970年(nián)左右(yòu)，美国寿(shòu)险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非(fēi)银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损风险(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmxiǎn)。近年来，我国长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保(bǎo)险(xiǎn)监管趋严，通过(guò)发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债(zhài)端(duān)成本。

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