总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同一天，上交所也发布消息，将(jiāng)在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积极影响，同时为科创板市场投资带(dài)来(lái)中长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示(shì)，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创(ch对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么uàng)50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)的场内(nèi)期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科(kē)创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱(qū)动发展战(zhàn)略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机(jī)构还积极关注ETF期权(quán)市场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场发(fā)展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和市场(chǎng)监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确(què)保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上(shàng)市(shì)创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰(fēng)富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士(shì)对此表(biǎo)示，目(mù)前我国(guó)已经推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值(zhí)的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)，满(mǎn)足不(bù)同投(tóu)资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目(mù)前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管(guǎn)理规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品(pǐn)中，规模(mó)也(yě)位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产品(pǐn)流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公募投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士(shì)分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流(liú)动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的(de)ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助相应的(de)风(fēng)险管理工具(jù)进(对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么jìn)行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥(huī)上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产品交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市(shì)场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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