本周，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关口之前(qián)虚(xū)晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空(kōng)形态洗盘(pán)，兔年收(shōu)益消耗殆(dài)尽。乐观来看(kàn)，A股下行更(gèng)多(duō)是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　campus是什么意思 campus是国誉吗中概股下跌(diē)拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了”之叹(tàn)。其实，4月下旬(xún)行情看(kàn)似疾风骤雨，大(dà)盘(pán)较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜(shèng)一(yī)筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜(bǎng)数据显示(shì)，截至周(zhōu)四，香港中企指数(shù)和(hé)恒生指数过去3个月表(biǎo)现为全球垫底，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳(nà)斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中概股表现(xiàn)低迷(mí)，主因是(shì)美联储加息在即，市场(chǎng)避(bì)险情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士(shì)瑞(ruì)联银行(xíng)日(rì)前将(jiāng)中国股(gǔ)票(piào)评(píng)级从(cóng)高配下调为中(zhōng)性。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数(shù)首季(jì)上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大(dà)数据(jù)预示(shì)着美(měi)国滞胀隐忧未减(jiǎn)，加(jiā)息势在必行。英为(wèi)财情的(de)美(měi)联储利率观测(cè)器最新数据显示，5月4日加(jiā)息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是8campus是什么意思 campus是国誉吗5.3％。

　　当滞胀风(fēng)险(xiǎn)显现，美国对策是：以1930年大萧条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应(yīng)量（未(wèi)经季(jì)节性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降(jiàng)4.05％，为(wèi)历史最大降幅(fú)，且是连续第四个月收缩。美(měi)联储加息导(dǎo)致金融(róng)资产盈利缩(suō)水，缩(suō)表则令流(liú)动性折(zhé)价效应加剧，在全球(qiú)金融(róng)市场催生戴维(wéi)斯双(shuāng)杀(shā)现(xiàn)象(xiàng)。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌(pái)崩塌(tā)！第一(yī)共(gòng)和(hé)银(yín)行股价周三盘中最(zuì)多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰(fēng)值缩水(shuǐ)约(yuē)97.85％。截至(zhì)一季度末(mò)，其(qí)实际存款较去年末(mò)减少约1020亿(yì)美(měi)元，缩水(shuǐ)约(yuē)57.8％。全(quán)球(qiú)银行业(yè)危(wēi)机频现，让A股机构不再抱团银行股，银行部(bù)分龙头股招行(xíng)等承压(yā)，相较而言(yán)，工商银(yín)行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和宁波(bō)银(yín)行股价(jià)兔(tù)年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速；二是“中国特色估值体系”开(kāi)始风行(xíng)，市场风格(gé)转换。但二者(zhě)市(shì)净率(lǜ)远高(gāo)于行业(yè)均值，难(nán)以赋予中特估概念中的回购预(yù)期。

　　通达(dá)信数(shù)据显(xiǎn)示，中(zhōng)字头指(zhǐ)数年内上(shàng)涨11％，强于(yú)同期上(shàng)涨6.36％的沪综指，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈(yíng)率和市(shì)净率分(fēn)别为11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京(jīng)三市(shì)A股的市(shì)盈率和(hé)市净率中位数分别为49.29倍和(hé)2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策面来看，让(ràng)央企(qǐ)国企估值(zhí)回归市场(chǎng)均值，已是国家资本新(xīn)战略。国家外汇(huì)局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净率(lǜ)等指(zhǐ)标看，当前A股的估值相对偏低。”类似表态无疑(yí)是(shì)为(wèi)中字头股票点赞。

　　典型个股是(shì)，当(dāng)前总市值取代贵(guì)州茅台(tái)成(chéng)为(wèi)市值“一哥(gē)”的中国移(yí)动，流通小盘+次新+绩优概念让其(qí)成为中(zhōng)特估(gū)龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的财富记忆。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交(jiāo)所放开15只股票(piào)的涨跌幅(fú)限制，沪指当日大涨(zhǎng)105.27％。1999年5月19日，沪指大涨(zhǎng)4.64％，科技(jì)股主导的行情拉(lā)开序幕。

　　自从1991年以(yǐ)来的32年里，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的(de)年份分别(bié)为18次(cì)和17次(cì)，二者同时上涨的年份有(yǒu)11次。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月和(hé)全年同步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已不太(tài)灵(líng)光。相比之下(xià)，自从2008年以来(lái)，沪综指4月飘红5次，除了2008年当年(nián)下跌65.4％之外，其余年份皆(jiē)飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关键在(zài)要看两点：一(yī)是年内上涨逾53％的互联网(wǎng)指数能否维(wéi)持强势(shì)行情(qíng)。二是作为A股第二大行业指数，电气设(shè)备板块(kuài)能否(fǒu)企稳。该指(zhǐ)数年内(nèi)跌幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较历史峰值(zhí)缩水(shuǐ)35.5％，占(zhàn)全(quán)市场权重降(jiàng)低(dī)6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代(dài)首(shǒu)季盈利增长5.58倍，周(zhōu)四收盘较(jiào)周三低位上涨一成(chéng)，或是否极泰来。

　　进(jìn)入4月以来，沪深两市(shì)单日成(chéng)交(jiāo)始终维持在万亿元之上，市场人气(qì)并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮(lún)换在加(jiā)速。鉴于大盘重新(xīn)回到W形整理格局，后(hòu)市即使考(kǎo)验3200点(diǎn)附近(jìn)的半年线(xiàn)和年(nián)线关(guān)口，下(xià)跌空(kōng)间亦不大(dà)。

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