大家(jiā)好(hǎo)，简(jiǎn)单(dān)看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通(tōng)股票混合来看，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住了市场的(de)节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场一部(bù)分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最(zuì)有持续性(xìng)的(de)一条结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取(qǔ)得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取(qǔ)超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市(shì)场比重超40％的天数(shù)已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课22天，上(shàng)一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设(shè)备及新能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计(jì)回(huí)报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最(zuì)大单日(rì)涨幅分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博(bó)弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛(shèng没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课)夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控(kòng)等大(dà)产业趋(qū)势以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步(bù)加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善(shàn)逐渐被市场所(suǒ)确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风(fēn没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课g)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模(mó)式。

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