中国金融行(xíng)业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年(nián)过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外(wài)5家均出现亏(kuī)损(sǔn)。

　　其(qí)中，在2019年获(huò)批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达(dá)到(dào)2.63亿元，领(lǐng)先(xiān)各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野(yě)村东方国际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业(yè)绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣”合并，两家国(g割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思uó)际金融巨头均(jūn)在国内(nèi)拥有外(wài)资控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家外(wài)资券商在2022年的“打法”来(lái)看，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其(qí)在(zài)中(zhōng)国展(zhǎn)业的(de)首(shǒu)要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股(gǔ)券商半(bàn)数亏损(sǔn)

　　对于国(guó)内(nèi)各家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒(shài)出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照(zhào)资质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元(yuán)亏损(sǔn)幅(fú)度继(jì)续扩大。

　　在2022年因获得外(wài)资股东增持而成为外资控股券商的汇丰(fēng)前海证券，业绩(jì)较上(shàng)年出(chū)现明显进(jìn)步，但仍然录得亏损：2022年实现营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏(kuī)润5223.54万元(yuán)，上年同期(qī)为亏(kuī)割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成工商登(dēng)记(jì)，正式展(zhǎn)业(yè)时间不长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入(rù)4773.93万元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证(zhèng)券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建(jiàn)设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过(guò)高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信(xìn)证券在2022年年(nián)报中表示(shì)，其(qí)当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪(jì)业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中国市场这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有4家(jiā)外资控(kòng)股券(quàn)商实(shí)现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其中，摩根大通证券(quàn)和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿元(yuán)，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一(yī)业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可(kě)算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工规模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通证券共有员工210人，数量(liàng)在行业内(nèi)排名下游，但其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩(mó)根(gēn)大通证券展业的第三个(gè)完(wán)整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年(nián)3月(yuè)获得证监(jiān)会(huì)批复，成立(lì)合(hé)资(zī)证券公司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德等5家内资(zī)股(gǔ)东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪(jì)业(yè)务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步(bù)进展，新(xīn)客户开(kāi)发(fā)稳(wěn)步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充分利(lì)用全球化的平台优势，整合(hé)集(jí)团资源，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机构投资者(zhě)，目标客群机(jī)构(gòu)投资者队伍逐(zhú)年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞信突(tū)发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通证券外，瑞银(yín)证券在2022年也取得了较好的业绩表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入(rù)中国时间最早的(de)一批合资券商之一(yī)，早在2007年就(jiù)已在(zài)国(guó)内(nèi)展业。2022年(nián)3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东分(fēn)别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财(cái)务报(bào)表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手续费净收入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在(zài)2022年完成了创业板(bǎn)注册(cè)制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极(jí)筹备并参与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集团(tuán)和瑞(ruì)银集团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并(bìng)协(xié)议(yì)，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月(yuè)瑞银发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购(gòu)交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不言而(ér)喻的是，集团层面的合并对两家外资(zī)控(kòng)股券商在中国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此(cǐ)，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具(jù)了带强调事(shì)项段(duàn)的无(wú)保留意见审计(jì)报告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团与瑞银集团股份公司(sī)之(zhī)间达成协议和合并(bìng)计划，截止报(bào)告日，上(shàng)述(shù)协议和合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞(ruì)信证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属控(kòng)股(gǔ)子公司，未(wèi)来的(de)运(yùn)营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响(xiǎng)亦不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能(néng)导致(zhì)对公(gōng)司持续经营(yíng)能力产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规则(zé)》后首家(jiā)获批的(de)合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信(xìn)向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价转让(ràng)瑞(ruì)信证(zhèng)券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完成后，瑞信将(jiāng)全资持有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞(ruì)信、瑞(ruì)银合(hé)并，使得瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券将受同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根(gēn)据(jù)《证券公(gōng)司股权管理规定》，证券(quàn)公(gōng)司股东以(yǐ)及股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公司的数量不得(dé)超过2家，其(qí)中控制证券公司的数量不得(dé)超(chāo)过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券的牌照或(huò)将面临(lín)“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资(zī)券商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各(gè)自(zì)资源禀赋深入财富管(guǎn)理成(chéng)为(wèi)其在中国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户）”等业务(wù)持续推进的基础(chǔ)上，新增(zēng)了特色投(tóu)资(zī)咨询(xún)服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通(tōng)过(guò)服务手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度、一站式(shì)的综合性(xìng)金融解决方案(àn)。

　　后(hòu)续，野(yě)村东方国际证(zhèng)券财(cái)富管理业务将定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及(jí)集团跨境合作四(sì)个方面入(rù)手，打造(zào)以(yǐ)产品为中心的业务核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)，持续为中国投资(zī)者提供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月(yuè)，高盛高华(huá)获证监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询、证(zhèng)券自营(yíng)及(jí)代销(xiāo)金融(róng)产品业务的业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京高华完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服(fú)务的研(yán)发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财(cái)富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案，丰富客户(hù)产品(pǐn)种类选择(zé)，开(kāi)展境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第(dì)三方(fāng)金融产(chǎn)品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提供直接(jiē)对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务(wù)，这在具备外资银行(xíng)股东背景(jǐng)的券商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前(qián)海(hǎi)证券表示，其于2022年4月正式成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理(lǐ)业(yè)务(wù)的运作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超(chāo)高(gāo)净值客(kè)户及(jí)其家族提供专业、多元及(jí)定制(zhì)化的资(zī)产配(pèi)置服务，为客户(hù)实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推(tuī)出家族信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战略合(hé)作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券(quàn)在2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政(zhèng)举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客户(hù)进行全方(fāng)位资产配置和(hé)满足客户全生命周(zhōu)期财富管理(lǐ)的理念(niàn)，进一(yī)步完善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划方面的(de)业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支(zhī)产品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国(guó)资(zī)本市场(chǎng)对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了(le)在(zài)境内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今(jīn)年(nián)1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地为北(běi)京(jīng)市，注册资本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承销(xiāo)、证券(quàn)资产管理（限于从事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外(wài)商独(dú)资证券公司。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额(割韭菜是什么意思网络，网络上割韭菜是什么意思é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内，目(mù)前(qián)国内的外资控股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其中，摩根大通证券（中国(guó)）、高盛高华证券(quàn)、渣打证券均(jūn)为外商独资(zī)券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商已成为(wèi)市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有(yǒu)数家外资券(quàn)商的设立申请静待(dài)审批(pī)。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法巴证券(quàn)和青岛意才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会(huì)主席易(yì)会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和(hé)证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安(ān)联(lián)保(bǎo)险、意大利联合圣保罗(luó)银行、美国(guó)景顺和高盛等国际(jì)金融机构负(fù)责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构负责人普遍(biàn)表示(shì)，此(cǐ)次来华亲(qīn)身感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚(jiān)定看好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国(guó)资本市(shì)场对外(wài)开放稳步推进，为国际金融机构和(hé)全(quán)球投资者带来了实实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将(jiāng)继(jì)续与中国深化合作(zuò)，积极(jí)拓展在华(huá)业(yè)务和投资(zī)，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面(miàn)对来自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞(jìng)争，国内券(quàn)商也纷纷感受(shòu)到了(le)挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西(xī)证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国(guó)民待(dài)遇，外资券商、资产管理机(jī)构(gòu)等加速布局，全力(lì)抢滩(tān)中国证(zhèng)券(quàn)市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参(cān)与中国资(zī)本市场(chǎng)竞争所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来(lái)了通过与(yǔ)国(guó)际金融机构直接合(hé)作促进业(yè)务发(fā)展(zhǎn)、提(tí)升(shēng)管理水平的机遇。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升，头(tóu)部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业(yè)务多元(yuán)化(huà)发展趋势初(chū)步形(xíng)成，金融(róng)科技(jì)对行业发(fā)展理念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资券商市场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速演变。

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