衰(shuāi)退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示，美国一季(jì)度(dù)实际GDP年化季环比(bǐ)初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人(rén)库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度(dù)GDP增速较(jiào)去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原(yuán)因是(shì)私人库存投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献(xiàn)上看，个(gè)人消费支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第(dì)八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库(kù)存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀(zhàng)再次(cì)升温。美联储高(gāo)度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美(měi)国(guó)个人消费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自(zì)动全球(qiú)定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的(de)许可下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革(gé)命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国(guó)家电视(shì)台新(xīn)近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日(rì)周四(sì)确认，鲍(bào)威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此(cǐ)事发(fā)生(shēng)在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在泄密问题，其(qí)表(biǎo)示：

　　“鲍威尔(ěr)主席(xí)1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们(men)工(gōng)作的(de)尊(zūn)重，美联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电话接触到(dào)鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能(néng)会导致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧主要是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官(guān)的(de)言论(lùn)通(tōng)常受(shòu)到(dào)投资者和商界人士(shì)的密切关(guān)注，有时(shí)会引发(fā)股(gǔ)市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两(liǎng)人这些(xiē)年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常(cháng)将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申(shēn)科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但没有在对话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯(sī)基，和(hé)欧(ōu)洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅(fú)回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货能源化(huà)工研究中心(xīn)负责人杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资(zī)产面临较大压力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁(qìn)也表示，近(jìn)日宏观情绪导致油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银行业危机(jī)仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观风险何时会消散？在杨(yáng)安看来，目前(qián)来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议(yì)息会议(yì)将再迎来(lái)加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定性成为影响整个金融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布(bù)加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储(chǔ)官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货(huò)币(bì)政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看原(yuán)油市场基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体(tǐ)供需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到(dào)来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位(wèi)，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外(wài)在5月(yuè)美联储加息女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌(xī)后，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下(xià)区间(jiān)将更为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动的(de)影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在(zà女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌i)OPEC+减产的主动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面(miàn)形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午(wǔ)收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低硫燃(rán)料油的(de)下挫主要还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧(jǐn)，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有(yǒu)所上升(shēng)，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分中东(dōng)出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业(yè)发电需求的(de)增长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目前5月的装船已经延迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原定本(běn)月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油(yóu)市场供(gōng)应的收紧(jǐn)也将延(yán)长，但同时低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市(shì)走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹，燃(rán)料(liào)油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要(yào)受到(dào)原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各(gè)品(pǐn)种表现(xiàn)有(yǒu)强弱(ruò)之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于(yú)低硫燃(rán)料油。

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