30年(nián)“不(bù)败”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特的可转债(zhài)搜特转债今天又是暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年(nián)可转债历(lì)史上从未有(yǒu)过(guò)如此低价(jià)可转债，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接(jiē)连雪崩。分析认为(wèi)，资(zī)金开(kāi)始(shǐ)担心退市和违约风险(xiǎn)，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不(bù)乐观(guān)，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳(tiào)水之(zhī)后，市场(chǎng)持续(xù)回落，上证指数今天(tiān)又(yòu)跌超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点(diǎn)。主要指数和多数板块(kuài)下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创50指(zhǐ)数(shù)也(yě)跌超(chāo)1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交(jiāo)额(é)8481亿元，与前一(yī)日(rì)有所缩(suō)量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的传媒娱(yú)乐领跌(diē)，大跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑(zhù)、有色(sè)等(děng)也跌超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅(lǚ)游等(děng)行(xíng)业逆(nì)势(shì)飘(piāo)红上涨(zhǎng)。

　　不过北上(shàng)资金却是(shì)逆(nì)势(shì)抄底，全(quán)天净买入13亿元。

　　两只转债面临(lín)退(tuì)市

　　带崩整个低价(jià)转债市场(chǎng)

　　30年没(méi)有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先(xiān)是(shì)*ST蓝盾宣(xuān)告公司和蓝盾转债被告知(zhī)要退市，打破了(le)30年来的(de)可转债没(méi)有出现(xiàn)正(zhèng)股和(hé)转债退市的历史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值退市，搜特转债持续(xù)暴跌，第2只打破历(lì)史来得太(tài)快(kuài)。蓝盾转债已停牌，而搜(sōu)特转债还在(zài)交易。

　　退(tuì)市(shì)危机之下，搜(sōu)特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩31.66元。

　　搜(sōu)特转(zhuǎn)债的正股*ST搜(sōu)特还在一字跌停，最新收(shōu)盘价0.56元，触发面值退(tuì)市已没(méi)什么悬念。

　　接连(lián)的退市情形(xíng)，以及可能面(miàn)临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低(dī)价转债(zhài)，过(guò)去(qù)的(de)双(shuāng)低策略似乎也不(bù)再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌(diē)8.19％，而正股塞(sāi)力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现(xiàn)大(dà)批价格跌破100元的低(dī)价(jià)转债，而一年前(qián)市场(chǎng)还(hái)在关(guān)注“消灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一(yī)度没有转债(zhài)价(jià)格(gé)低于100元。如今是多只(zhǐ)接连(lián)闪(shǎn)崩断崖下跌。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场近(jìn)期(qī)波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证指数(shù)周二在券(quàn)商、银(yín)行等(děng)金融股带(dài)动之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳(tiào)水。然(rán)后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资金分歧较大。

　　华泰(tài)证券近日策略点评(píng)表示，4月新增社(shè)融、新增信(xìn)贷、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明(mí绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思ng)显+票(piào)据利(lì)率下行(xíng)，数据(jù)走(zǒu)弱在(zài)方(fāng)向上不超预期，但(dàn)幅度(dù)较预期更(gèng)大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同比走(zǒu)高，冷热不匀再现，居(jū)民中长贷在1Q脉冲式修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地(dì)产销(xiāo)售(shòu)回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数(shù)效(xiào)应外，主因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复→全(quán)A非金融企业盈利全年或拾级而上(shàng)，但从M1-M2剪刀(dāo)差及财(cái)报数据(jù)反映的制(zhì)造业库存(cún)及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限(xiàn)。金(jīn)融数据再次印证复苏成(chéng)色需巩固，或提升(shēng)政策加码“恢(huī)复和扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金(jīn)近日也表示，后续来(lái)看市场回(huí)落(luò)空间有限：

　　第一、4月(yuè)出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期，除基(jī)数效应外(wài)，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求(qiú)均支(zhī)撑了(le)外(wài)需，内需同样在(zài)修复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外(wài)流(liú)动性仍然偏(piān)好。国内看，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强调稳增长(zhǎng)，应(yīng)对弱复苏下流(liú)动(dòng)性大概(gài)率仍然维持宽(kuān)松(sōng)，同样(yàng)仍可能有增量(liàng)政(zhèng)策出台，对市场均(jūn)是(shì)呵护而非压力；海外(wài)看，5月FOMC会议后(hòu)市场基本(běn)已(yǐ)定价美联(lián)储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存在区域银行风(fēng)险隐患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外流动性(xìng)难更紧，外资对(duì)国内市场(chǎng)的流(liú)出压力不大。

　　总体来看，权重板块内部的分化，热门板块交易性的波动是指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延(yán)续、外(wài)资(zī)流出(chū)压力不大下市(shì)场无大风险，震(zhèn)荡修复延(yán)续。

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