本周，沪综指(zhǐ)3400点关口(kǒu)之前(qián)虚晃一(yī)枪，以连跌6天(tiān)的逼空(kōng)形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益消耗殆尽(jǐn)。乐(lè)观来(lái)看，A股下行更(gèng)多是(shì)受(shòu)中概股拖累(lèi)，后市下跌空(kōng)间不大(dà)。

　　中(zhōng)概股下(xià)跌(diē)拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔(tù)年(nián)股市走过3个(gè)月行(xíng)程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子(zi)尾巴长(zhǎng)不了(le)”之叹。其实，4月下旬行(xíng)情看似疾(jí)风骤雨(yǔ)，大盘较4月18日峰(fēng)值(zhí)仅(jǐn)缩水约3％，上行通道仍在。

　　A股(gǔ)缘何急跌(diē)？或(huò)是(shì)外围股市(shì)下跌的风险输入。作为同(tóng)股同(tóng)权的两地上(shàng)市指数(shù)，恒生AH股(gǔ)A指数(shù)和H指数(shù)兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行榜数(shù)据显示，截至周四(sì)，香港(gǎng)中企(qǐ)指数和恒生指数(shù)过去3个月表(biǎo)现为(wèi)全球垫底，分(fēn)别(bié)下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克中国(guó)金龙指数(shù)周(zhōu)二盘中(zhōng)低位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷(mí)，主(zhǔ)因是美联储加息在(zài)即，市(shì)场(chǎng)避险(xiǎn)情(qíng)绪上升，国际资金从(cóng)新兴(xīng)市场撤离。瑞士瑞联银行(xíng)日(rì)前(qián)将中国股票(piào)评级(jí)从(cóng)高配下调为(wèi)中性。从(cóng)宏观面看，今(jīn)年首(shǒu)季，美国GDP年(nián)化环比增长(zhǎng)1.1％，较上(shàng)季放缓(huǎn)1.5个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。剔除(chú)食品和能源的(de)核(hé)心PCE物价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示(shì)着美国(guó)滞胀隐忧(yōu)未减，加息势在必行(xíng)。英(yīng)为财情的美联储利(lì)率观测器最(zuì)新数(shù)据显示，5月(yuè)4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风(fēng)险显(xiǎn)现，美国对策是：以1930年(nián)大(dà)萧(xiāo)条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节性调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历(lì)史最大降幅，且是连(lián)续第四(sì)个月收缩。美联储加息导致金融资产盈利缩(suō)水，缩表则(zé)令流动性(xìng)折价效应加剧，在全(quán)球金融(róng)市场催生戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估(gū)受追捧

　　助涨中(zhōng)字头个股

　　美(měi)国(guó)银行业(yè)又一张骨牌崩(bēng)塌！第一共和银行股价周三盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的(de)总市(shì)值为8.86亿美元(yuán)），较(jiào)2021年(nián)11月的(de)历史峰(fēng)值缩(suō)水约97.85％。截至一(yī)季度末，其实(shí)际存款较去(qù)年末(mò)减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约57.8％。全球银行(xíng)业危机(jī)频现，让(ràng)A股机构(gòu)不再抱团银行股，银(yín)行部分龙头股招行等(děng)承压，相(xiāng)较而(ér)言(yán)，工(gōng)商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股(gǔ)价上(shàng)涨9崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读.5％。

　　招行和宁(níng)波银行股价兔年颓势，一是二(èr)者虎年最后3个(gè)月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国(guó)特色估值体系”开始风(fēng)行，市(shì)场风格转换。但(dàn)二者市净率(lǜ)远高于(yú)行业(yè)均值，难(nán)以赋予(yǔ)中(zhōng)特估概念中(zhōng)的回(huí)购预期。

　　通(tōng)达信数(shù)据显示(shì)，中字(zì)头指数年(nián)内(nèi)上(shàng)涨11％，强于同期上涨6.36％的沪综指，年K线已是(shì)五(wǔ)连阳。其(qí)市(shì)盈率(lǜ)和市(shì)净率(lǜ)分别为(wèi)11.63倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪深京三市A股的市盈率和市净率中(zhōng)位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政策面来(lái)看，让央(yāng)企国企(qǐ)估值回归市场均值，已(yǐ)是国家(jiā)资(zī)本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标(biāo)看，当(dāng)前A股的估值相对偏低。”类似表态无(wú)疑是为中字头股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当(dāng)前总市(shì)值取代贵(guì)州茅台成为(wèi)市值“一哥”的中(zhōng)国(guó)移动，流通小盘+次(cì)新+绩优概念(niàn)让其成为中特(tè)估龙头。

　崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读　五(wǔ)月预期下跌空间不大

　　股(gǔ)市(shì)“红五月”之说，源自井喷(pēn)式牛(niú)市带来的财(cái)富记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅(fú)限制，沪指(zhǐ)当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科(kē)技(jì)股主导(dǎo)的行(xíng)情拉(lā)开序幕(mù)。

　　自从1991年以(yǐ)来的(de)32年里(lǐ)，沪指全年和5月份上(shàng)涨的年份分别为18次和17次，二者同时上涨的年份有(yǒu)11次。自(zì)2008年至去年(nián)的15年里(lǐ)，红(hóng)五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月(yuè)份(fèn)这个风(fēng)向(xiàng)标(biāo)已不(bù)太(tài)灵光(guāng)。相比之下，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除(chú)了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份(fèn)皆飘红(hóng)。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘(piāo)红概(gài)率不低。

　　以(yǐ)科技股为主题的红五月(yuè)行情能否(fǒu)再现？关键(jiàn)在要看两点：一是年内上(shàng)涨(zhǎng)逾53％的(de)互联网指数能否维持强势行情。二是作为A股第二大行业指数，电气设备板块能否(fǒu)企稳。该指数年(nián)内跌幅为4％，总市值跌至5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰(fēng)值缩水35.5％，占全市场权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德(dé)时代首季盈利增长5.58倍(bèi)，周四收盘较周三低位上涨(zhǎng)一成(chéng)，或是(shì)否极泰(tài)来。

　　进入4月以(yǐ)来(lái)，沪深两市(shì)单日成(chéng)交始终(zhōng)维持(chí)在万亿元之上，市场人(rén)气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在(zài)加速。鉴于大盘重新(xīn)回(huí)到W形整(zhěng)理格局，后市即使考验3200点(diǎn)附近的半年线(xiàn)和年线关(guān)口，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读