财联(lián)社(shè)5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫(yán)军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对(duì)外输出市(shì)场观点会很(hěn)谨(jǐn)慎(shèn)，不再对(duì)外提明确(què)主(zhǔ)线，今年(nián)接(jiē)下来的市场大概(gài)率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者表(biǎo)示，随着4月底上市(shì)公司年(nián)报一(yī)季报(bào)的披露，炒作没有业绩的(de)AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如(rú)此，5月(yuè)16日的市场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来，市场(chǎng)成交(jiāo)额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重(zhòng)。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个交(jiāo)易(yì)日净流入的态势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批(pī)量跳(tiào)水无疑(yí)打击了市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技(jì)、出版传媒、引(yǐn)力传媒等多(duō)股(gǔ)跌(diē)停，有投资(zī)者开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月16日(rì)为人工智能受难日(rì)，纪念(niàn)人类第四次工业革命进程中，人工智能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特(tè)估方面，中(zhōng)字头个股震(zhèn)荡(dàng)调整，中船科(kē)技跌停，中科信息跌超10％。反观新能(néng)源方(fāng)面(miàn)，电力稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有(yǒu)形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特(tè)估(gū)和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包(bāo)”。对于资(zī)金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失望了(le)，很(hěn)想知道芯(xīn)片能不(bù)能成为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经理刘杰表示，近期引领市场(chǎng)的(de)两(liǎng)大主题“中特(tè)估”及人工智(zhì)能板块均(jūn)出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不够清(qīng)晰。但可以判断，随着(zhe)海(hǎi)外加息节(jié)奏逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政策及货(huò)币政策(cè)的推出，且国内经济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市场风格(gé)，他进一步指出，目前市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算性的相对收益；而长期来(lái)看，先进(jìn)制造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消(xiāo)费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线。

　　整个市场的亮点在医药的(de)反弹，三博脑(nǎo)科、何氏(shì)眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调侃：炒股(gǔ)费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是挂眼(yǎn)科好？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来，各大指数除创(chuàng)业板指外累计均有上涨，大(dà)消费、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基本面(miàn)预期修(xiū)复的改善，而通信(xìn)、计算机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工(gōng)智能等产(chǎn)业趋势(shì)变化的影响下(xià)出现了(le)连续(xù)大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中特估(gū)”品种(zhǒng)也走出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自(zì)去年底启动(dòng)以来，成为市(shì)场最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间涨(zhǎng)幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在(zài)4月4日达到年内(nèi)最高点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金(jīn)年(nián)内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度升至40％，基金(jīn)调(diào)仓至高位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截至5月16日(rì)，AI指数(shù)距离年内(nèi)高(gāo)点已经下跌超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热(rè)门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市(shì)场浮躁自然赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做(zuò)量化学的是巴菲特(tè)滚(gǔn)雪球，我们学的(de)是(shì)“龙(lóng)头战法”，龙(lóng)头战法是啥(shá)？

　　有(yǒu)网(wǎng)友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱(ruò)者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏(kuī)给强势(shì)股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一(yī)周回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动(dòng)漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活(huó)等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨(zhǎng)似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一的强势。从(cóng)多家公募(mù)基金观(guān)点反馈来看，不论是从基本面、还是(shì)估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过(guò)去。新能源产(chǎn)业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个月的调整(zhěng)周期(qī)，板块龙头(tóu)公司去年下跌(diē)超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充(chōng)分。

　　尽(jǐn)管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中特估的政策红利与AI的(de)无限想象(xiàng)空(kōng)间，新能(néng)源距(jù)离真正的反弹似乎(hū)总是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从基金表(biǎo)现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正在慢(màn)慢聚力。从近一周(zhōu)基金回报(bào)率来看，排名靠(kào)前(qián)的均为(wèi)重仓新能源，比如(rú)国投瑞(ruì)银先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过(guò)10％。从近一(yī)周回报率首尾(wěi)基金来看(kàn)，华(huá)夏(xià)中证动漫游戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造之间收益(yì)差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直(zhí)言(yán)市(shì)场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一(yī)份(fèn)某公募(mù)基金交流的(de)纪要在市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当前市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七(qī)翻1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业(yè1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算)绩处(chù)于相对真空(kōng)期(qī)，市(shì)场很难有好(hǎo)的(de)表现(xiàn)。当下(xià)A股同样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家魏(wèi)凤(fèng)春表(biǎo)示，对(duì)市场的(de)整体(tǐ)观(guān)点是大概(gài)率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前(qián)可能是一(yī)个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶段，投资者需要多一(yī)点耐心。市场可能继续对一(yī)季报(bào)定价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特估全年的(de)投资机(jī)会(huì)，但(dàn)是(shì)短期游戏传媒和中特估与其他板(bǎn)块分(fēn)化较为极致，也是不争的事实(shí)，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期可能的(de)风险。从策略角度看，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视(shì)交易(yì)的灵(líng)活(huó)性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的(de)是节(jié)奏的变化，不是趋(qū)势和结(jié)构的变(biàn)化。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日(rì)发布的4月经济指(zhǐ)标显示，4月份(fèn)国内服务(wù)业和消费(fèi)恢(huī)复相对较快，我(wǒ)国经(jīng)济(jì)运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复(fù)的基础仍(réng)需(xū)继续(xù)巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕的态(tài)势(shì)。当前市(shì)场(chǎng)对央行后续采取降息(xī)操作(zuò)仍(réng)有一定的预(yù)期(qī)。今年仍是“稳增长”之(zhī)年，或(huò)可(kě)适当关注受益“一带一路(lù)”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资金大搬(bān)家和经(jīng)济复(fù)苏的(de)大趋势下，纠结于几十个点的起伏可能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展开。

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