芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经(jīng)济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人(rén)口，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青年失业率(lǜ)。假(jiǎ)如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人(rén)口(kǒu)、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失(shī)业(yè)率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失(shī)业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是知识(shí)密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因(yīn)：一是16-24岁在校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是(shì)部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升(shēng)；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来(lái)失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期(qī)大幅下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化都(dōu)不(bù)能忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增加的(de)结果，这个判断对(duì)于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两(liǎng)次人口普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从(cóng)六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的(de)分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子(zi)），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人(rén)口：主动辞职(zhí)居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳(láo)动力人(rén)数与去年基(jī)本持(chí)平，今年4月青年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业率每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人(rén)口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业(yè)率一(yī)般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开(kā大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流i)始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经验(yàn)和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是(shì)主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业(yè)原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低(dī)依次是：60岁以(yǐ)上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业(yè)人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程(chéng)度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一比例(lì)在其他三(sān)个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也(yě)大致类似，青年人(rén)由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的(de)行业(yè)与青年就业分布基(jī)本一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也贡献了(le)较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自(zì)何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高两(liǎng)个特(tè)点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业(yè)和电热燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类(lèi)的(de)农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青年就业的(de)比(bǐ)例(lì)均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行业(yè)，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年限基(jī)本一(yī)致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更(gèng)严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行业的青年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就(jiù)业总人数），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公(gōng)共管理等行业，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流2个点的(de)增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端来(lái)看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏(sū)结构分化(huà)，带来(lái)的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的(de)一(yī)季度就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要(yào)由青年(nián)人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前的出生人(rén)口，二是(shì)乡(xiāng)村(cūn)到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但(dàn)疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率的(de)下降主要有三方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校生(shēng)增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转(zhuǎn)后会回(huí)到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。从(cóng)社会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部(bù)分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的(de)减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。大学专业分流什么意思啊，什么叫大学专业分流>

　　我(wǒ)们认为，未来失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期变(biàn)化(huà)的(de)影(yǐng)响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念(niàn)和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失(shī)业率的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量与城乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率来自(zì)全国(guó)月度劳动力调查。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年(nián)3月(yuè)，为更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城(chéng)市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查范(fàn)围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在(zài)全国(guó)范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每10年一(yī)次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预(yù)期，经(jīng)济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司(sī)

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