5月12日晚间，根据美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产(chǎn)递(dì)交了截(jié)至2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内管理超千亿元人民币(bì)的(de)对(duì)冲(chōng)基金机构(gòu)，亦(yì)是内地少有(yǒu)的进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机构(gòu)之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模(mó)小幅(fú)提(tí)升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标(biāo)的在(zài)总市值中的占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前(qián)五大(dà)卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科(kē)技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号(hào)重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓(cāng)数量(liàng)下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三(sān)个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三临沂是几线城市，临沂是几线城市2023(sān)季度增(zēng)持123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度(dù)则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二(èr)、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏效后，或许(xǔ)在股价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际进行了(le)止(zhǐ)盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英(yīng)伟达(dá)，空降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度(dù)末持仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季(jì)度，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在美股(gǔ)的(de)操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育(yù)股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度末，景林资产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认(rèn)为，从(cóng)全(quán)行业来看，不同(tóng)年(nián)龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包(bāo)括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识、潜力挖掘、提(tí)升综合能(néng)力等。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋于稳(wěn)定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司退出离(lí)开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和(hé)公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在(zài)K9学(xué)科之(zhī)外(wài)的(de)教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学(xué)等业务(wù)恢复增长，同时素(sù)质教育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业务成(chéng)为(wèi)新的(de)增长驱动力(lì)。且公司(sī)的利润和现金流(liú)稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金(jīn)充足，当时(shí)的估值下有足(zú)够(gòu)的(de)安全(quán)边际。在过去几(jǐ)个季度(dù)的财报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择(zé)似乎与(yǔ)景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券交易(yì)委员会公(gōng)开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至今年一季度(dù)末，高毅(yì)资产持(chí)有新东(dōng)方24.4万股(gǔ)，相比于去年底减仓(cāng)超10万(wàn)股，减仓(cāng)比例(lì)接(jiē)近三成。而一季度高毅(yì)资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游(yó临沂是几线城市，临沂是几线城市2023u)戏板块成为(wèi)资金炒(chǎo)作AI的(de)重点方(fāng)向，中特(tè)估支线也由暗转明，晋升市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天，随后(hòu)便开(kāi)始持续(xù)下跌，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水。

　　（本文内容(róng)为客观数据信息罗列，不构成(chéng)任何(hé)投(tóu)资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结(jié)。周(zhōu)三时，市场成交量尚(shàng)且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿，5月11日和5月(yuè)12日成(chéng)交额连(lián)续两日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震(zhèn)荡(dàng)阶段。

　　面对(duì)市场的急剧(jù)降温(wēn)，市场观点认(rèn)为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚间发(fā)布的(de)金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民(mín)贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷回落的主要原(yuán)因。而企业中长期贷(dài)款继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多(duō)增(zēng)4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月相比，今年4月同(tóng)比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大，一(yī)直在压降票据等低效资产，对分行收票额度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很(hěn)多票(piào)，后(hòu)面改(gǎi)用(yòng)其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近零利率(lǜ)了，信(xìn)贷再度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过(guò)于(yú)陡峭化产生(shēng)的后果，5月份的(de)贷(dài)款可能(néng)仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背景(jǐng)之(zhī)下，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大(dà)家看(kàn)到宽信用(yòng)的信(xìn)号出(chū)现，而(ér)这可能(néng)还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累(lèi)计不小的涨幅(fú)。中特估这(zhè)边，本月还有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资金进场的(de)情况(kuàng)之下，再(zài)想(xiǎng)继续向上，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本周大(dà)跌之(zhī)后，但(dàn)斌更是罕见的在(zài)深夜抒发感想。大谈公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)的(de)难处，在业绩(jì)和投(tóu)资信仰之间(jiān)无法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投(tóu)机之(zhī)风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市(shì)场交(jiāo)易机制应要有所改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场看着(zhe)红红(hóng)火(huǒ)火，但很多(duō)投资(zī)者(zhě)都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更(gèng)是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大(dà)热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他(tā)们的机(jī)构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕着(zhe)公(gōng)募持(chí)仓在临沂是几线城市，临沂是几线城市2023涨。

　　大(dà)家都是(shì)有苦难(nán)言(yán).......

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