AI板块(kuài)成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而(ér)来的(de)是(shì)，不(bù)仅不(bù)少上市公司宣(xuān)布试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理(lǐ)开始布局(jú)AI概念，也有基金公(gōng)司尝试(shì)以(yǐ)AI试水投资者关系管(guǎn)理(lǐ)，更(gèng)有基金经理尝试(shì)用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场关注的是(shì)，此(cǐ)次(cì)公募基金(jīn)2023年一季度(dù)报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别(bié)基金(jīn)经理均认(rèn)可(kě)AI所带来(lái)的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情演绎下(xià)，也(yě)有基金经理对AI保(bǎo)留了一份清(qīng)醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报中部(bù)分(fēn)内容(róng)使(shǐ)用了AI撰写。

　　自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么 title="image1">

　　季报中明确写道，这段AI生成的内(nèi)容阐(chǎn)述了人工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改变，比如医(yī)疗(liáo)、教育(yù)、工业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续(xù)发(fā)展，以及新能源开发和利用(yòng)等领域。文中表示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战(zhàn)，将极(jí)大地影响(xiǎng)我们的生活方(fāng)式和社(shè)会发展，为确(què)保AI技术的健康、可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，需要建(jiàn)立完善的法律法规和伦理(lǐ)准则，以保护个人隐私、确(què)保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也(yě)应抓住人工智能带来的机(jī)遇，共同推动这(zhè)一领域的创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王(wáng)贵(guì)重(zhòng)在(zài)季报中也明确表示，产(chǎn)业(yè)方向上，我们坚定的看(kàn)好人(rén)工智能对(duì)各个行业的改变。他还(hái)专门谈及(jí)，一季度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受益于(yú)人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联(lián)网(wǎng)行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质(zhì)量发展的核(hé)心在于效率的提升。

　　在谈到(dào)具(jù)体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导体、数(shù)字化、互(hù)联网(wǎng)平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用(yòng)技术的(de)手段(duàn)，提升(shēng)组织信息计算(suàn)、存(cún)储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一个长期(qī)向(xiàng)上(shàng)的(de)类(lèi)消费行业，在美(měi)国是(shì)一个和(hé)互联网行业一样大(dà)规模的产业。在中国，依然处于产业的早期，但是我们可(kě)以看到疫情背(bèi)景下，大(dà)家越来越意识到数字化的重要(yào)性。而此轮数字(zì)化将会(huì)和人(rén)工智能深度融合，也会给中国公(gōng)司带来(lái)发展(zhǎn)的自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么(de)机(jī)会。目前(qián)整个板块的估(gū)值都(dōu)到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工(gōng)智能完成(chéng)季报，也显示出人工(gōng)智能确实(shí)开始方方(fāng)面面开始影响我们的(de)生活、工作(zuò)等(děng)，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基金投资(zī)者教育(yù)基地(dì)宣布成(chéng)为百(bǎi)度文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入文心一(yī)言能(néng)力，致力于创新投资者关(guān)系管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智(zhì)能成为(wèi)一季度市场热点，不(bù)少基(jī)金经理选(xuǎn)择了积极参与布局(jú)，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏价值投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从(cóng)上述嘉实文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传媒互联网行业(yè)。前十大重仓股中，除了海康(kāng)威(wēi)视、金山办(bàn)公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等8只个股均为一季度(dù)新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐一季报前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监、嘉(jiā)实文体娱乐(lè)基金经理(lǐ)王贵重表(biǎo)示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦(jiāo)的(de)三大需求就是能源、信息(xī)、生命。从而(ér)衍生出看好的5大方(fāng)向，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的(de)beta收敛之(zhī)后，竞争(zhēng)力会重新(xīn)成为最重要的增(zēng)长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的机(jī)会，特别是软件和(hé)互联网领域的机会。”王(wáng)贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉(jiā)实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有不少基金经理明确(què)看(kàn)好人工智(zhì)能带来的(de)投(tóu)资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成(chéng)长增强基金经理陈(chén)涛在去年下半(bàn)年开始增持软件(jiàn)，当时(shí)基(jī)本处于估值、机(jī)构持仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期需求刺激下将迎来(lái)3年以上的景气(qì)周期，也是(shì)为数(shù)不(bù)多处于成长前期、对标(biāo)国际也还(hái)有巨大成长(zhǎng)空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新(xīn)周(zhōu)期的序幕，带来以十(shí)年(nián)为(wèi)维度的(de)产业变革机会，同时配合2023年(nián)一(yī)季度(dù)的复苏和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科(kē)技(jì)板块内会持续有(yǒu)个股投资机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料(liào)基金经(jīng)理姚志鹏等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)和可(kě)再生能源(yuán)将构(gòu)成未来社会的(de)基(jī)石。在(zài)当下，随着经济的企稳和(hé)新人(rén)工智能(néng)浪潮的(de)进入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)是(shì)积极的(de)一派。他在一(yī)季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他(tā)所管理的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份(fèn)新(xīn)入兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)名(míng)单，立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普洛(luò)药业退出(chū)。其中，澜(lán)起科(kē)技、中(zhōng)际旭创，是2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进(jìn)入十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　莫海波(bō)的万家品质生活(huó)在一(yī)季度(dù)也进行了调仓换股，提高TMT行(xíng)业结构占(zhàn)比，减(jiǎn)持地产、军工比例(lì)，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧(mù)渔(yú)、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具体(tǐ)来看，科大讯飞(fēi)、三六(liù)零、金山办公、中科曙光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大(dà)重仓股之列(liè)，招商蛇口、保利发展(zhǎn)退出十大重(zhòng)仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是(shì)基(jī)于对未来2年数字(zì)经济的看好。随着人口(kǒu)老龄(líng)化与经济发展模式(shì)转变，数(shù)据成为(wèi)新(xīn)的生(shēng)产要素，高(gāo)质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提(tí)升，充分利用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生(shēng)产和服(fú)务端(duān)全面提升效率。

　　“数(shù)字经(jīng)济涵盖底层的通信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以(yǐ)及多(duō)样化的行(xíng)业应用(yòng)等，这是(shì)一个系统性工程，产业空间(jiān)较大、持续时间较长，是未来具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行业(yè)之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权(quán)益投资部(bù)总经(jīng)理陶灿管理(lǐ)的(de)基金也重点布局了TMT或人工智能相关板块。比(bǐ)如，建信智能生活在(zài)一季度继续调整了行业配置，降低了制造业、大金融地产行业的配置(zhì)，增(zēng)加了消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特(tè)别是重(zhòng)点布局了人工智能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过，在(zài)人工智能极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻远(yuǎn)回报基金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季报中表达(dá)了对人工智能的重视，但一季度并未加入(rù)对(duì)于AI领域的(de)布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去(qù)一(yī)个季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板(bǎn)块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线(xiàn)的成(chéng)功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因为本次的人工智能的(de)应用领域(yù)得(dé)到了极大(dà)的拓展，模型具备了强大的(de)通用性(xìng)。这属于科技史上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益(yì)于这一(yī)技术的应用和普及。未(wèi)来我们应该更(gèng)加重视这(zhè)一领域的研究(jiū)和投资(zī)。

　　泓德臻远(yuǎn)回(huí)报一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　坚持低估(gū)值价(jià)值(zhí)投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中(zhōng)也提到了对AI的看好，但(dàn)他的(de)基(jī)金(jīn)持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块(kuài)的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合国家安全自主可控(kòng)和产业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新(xīn)一轮的科(kē)技(jì)创新周期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需求拉动，因此，计算(suàn)机(jī)、电子等(děng)偏成长(zhǎng)行业的部分成长股是(shì)未来(lái)关注(zhù)的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实(shí)品质发现基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块的非(fēi)理(lǐ)性行为，就(jiù)如同去年三(sān)季度(dù)半(bàn)导体及医药板块的(de)抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理(lǐ)孟(mèng)夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级别的技(jì)术(shù)要(yào)素(sù)革命，或(huò)许(xǔ)我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的(de)全球繁荣的开端(duān)。作为成长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和(hé)拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么有(yǒu)生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力在火热(rè)的行情面前(qián)保留(liú)一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正能够兑(duì)现长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓星(xīng)的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的(de)发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板(bǎn)块(kuài)后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三四季度布局了不(bù)少人工智(zhì)能相关的标的，在(zài)一(yī)季度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场(chǎng)平均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比(bǐ)已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但我们还是认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银华心怡一(yī)季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走(zǒu)势(shì)再次佐证了一个道理，即(jí)市(shì)场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在(zài)今年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初(chū)我们想象不到(dào)俄乌冲突(tū)，和后来的疫情。”中泰资管基金经(jīng)理姜诚也在一季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为，AI或许是科(kē)技发展(zhǎn)进(jìn)程中(zhōng)最重要(yào)的(de)事件之一，但要搞清(qīng)楚它对投(tóu)资有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节(jié)是否能如愿受益？它(tā)的“智能”水平达(dá)到了什么(me)程度(dù)，以及渗透(tòu)率将多快提(tí)升？都是很容易让人兴奋、可细(xì)说起来(lái)又让人不(bù)明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投(tóu)资之(zhī)间，隔(gé)着一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买(mǎi)尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我(wǒ)们的(de)投资目标。

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