今年1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦已经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务(wù)上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引发(fā)这一(yī)危机的根本——美国债(zhài)务(wù)和债务(wù)上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债务上限，我们需(xū)要(yào)先了(le)解美国(guó)政(zhèng)府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在绝(jué)大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美(měi)国政府举债成了惯例，而政府债务规(guī)模也一直随着政府赤字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一(yī)方(fāng)面(miàn)，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推(tuī)出(chū)的(de)大(dà)规模基建政策导致财政支(zhī)出(chū)大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的(de)出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第(dì)一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在一(yī)战(zhàn)之(zhī)前(qián)，美国(guó)并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过(guò)《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或(huò)多或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例。

　　在历史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是(shì)自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了(le)78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提(tí)高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的(de)上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新纳粹分子是什么意思(xīn)债(zhài)务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫(yì)情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上调债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务(wù)上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足(zú)足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国(guó)政府为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并(bìng)不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支(zhī)无度、过度(dù)举债(zhài)，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府(fǔ)想要提高(gāo)美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不(bù)会(huì)对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤为(wèi)激(jī)烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党(dǎng)占据(jù)参议院多数，而(ér)共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限，就需(xū)要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最(zuì)后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认为(wèi)应无条件提(tí)高债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会(huì)领导人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的(de)计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在(zài)周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取得突破性进展，这场危(wēi)机(jī)恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几(jǐ)内(nèi)亚，并举行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后(hòu)关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市(shì)场剧(jù)烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升(shēng)了13亿美(měi)元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判中(zhōng)的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来(lái)说，上(shàng)述的市场(chǎn纳粹分子是什么意思g)动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经(jīng)济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和服务，因为它(tā)们（财(cái)政(zhèng)支出(chū)）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危(wēi)机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面(miàn)，美国经济也(yě)正(zhèng)处于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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