近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句较高点仍有距离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下(xià)三大基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截(jié)至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道(dào)：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车(chē)供(gōng)应(yīng)链(liàn)；二(èr)是技术自主可控(kòng)；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)日(rì)益显(xiǎn)现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价(jià)值(zhí)链的供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全球的(de)领导者(zhě)，同时中(zhōng)国对成(chéng)品(pǐn)车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是全球电动车(chē)基础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个(gè)公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是(shì)25、巴西是28。来(lái)源：施罗(luó)德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的(de)领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)用于电池和电机温控(kòng)的关键组件的生产商(shāng)。该公司在(zài)空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜(qián)力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食(sh一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句í)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时(shí)代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力(lì)电池企业动力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业(yè)排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新(xīn)联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占(zhàn)比(bǐ)持续领跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓(cāng)换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流(liú)入(rù)较多的其它个(gè)股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基(jī)同时也(yě)解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十(shí)问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们(men)的(de)判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代的(de)竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利润率。宁(níng)德时代和电动车(chē)厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德(dé)时(shí)代、中国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集团、广联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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