五一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构(gòu)已接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这(zhè)是(shì)本(běn)轮美(měi)国银行业危机中第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大的破产银(yín)行。此(cǐ)前我们多次强(qiáng)调(diào)，美国银(yín)行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又倒下了(le)。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行(xíng)的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问(wèn)题再度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门停摆及可能(néng)出现的(de)债(zhài)务(wù)违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议(yì)院(yuàn)投票通(tōng)过债务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均(jūn)增长需控制在1％。不(bù)过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有(yǒu)任何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下(xià)打(dǎ)消违约的可能(néng)性，并解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党(dǎng)在提(tí)高债务上限问题上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵(jiāng)局，这加剧了(le)美债违(wéi)约(yuē)的风险。

　　美(měi)国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函(hán)众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在信(xìn)中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债(zhài)务(wù)已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而(ér)美国去(qù)年国内生产总(zǒng)值约23万亿美(měi)元，这意味着负债(zhài)率约达130％。美国(guó)一直在(zài)玩(wán)儿这种借新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务雪球越滚越(yuè)大。如果美元(yuán)霸(bà)权(quán黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗)仍(réng)在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩(wán)儿(ér)下(xià)去。但当前美(měi)元出(chū)现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪(làng)潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结(jié)束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务违约就只(zhǐ)是时(shí)间(jiān)问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰(shuāi)退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反(fǎn)映存储器芯(xīn)片价格下(xià)跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务(wù)危机，因(yīn)为信贷会(huì)产(chǎn)生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时(shí)候扩(kuò)大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又(yòu)使得经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债(zhài)成本上升，资产价格(gé)下跌(diē)，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务总量达到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美(měi)元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是(shì)说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日再(zài)创(chuàng)新高，但(dàn)次日(rì)即大幅(fú)回(huí)落，反弹大(dà)概率已经结(jié)束了。从(cóng)月线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这(zhè)将是月线(xiàn)级(jí)别的(de)下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数(shù)局部出现破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度中阴创新低，预(yù)示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前仍处(chù)于(yú)高位，这一次(cì)见顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前我们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩(pèi)克(kè)减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前(qián)已经再度(dù)掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元(yuán)，预(yù)计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来(lái)看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经被(bèi)跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则(zé)是(shì)将(jiāng)跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来(lái)的总会(huì)来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球的一次(cì)暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不(bù)是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什(shén)么金融(róng)危机？空(kōng)头一(yī)直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑(xiào)的(de)阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现它还是没有来，总是在希望与(yǔ)失(shī)望中不断轮回。但无论如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会(huì)爆发(fā)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗，我会像等初恋(liàn)一样去等(d黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ěng)待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过(guò)，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所以(yǐ)生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想不(bù)想看花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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