近期市场风向(xiàng)变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次施罗德国(guó)际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗(qí)舰基金(jīn)也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华(huá)和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车(chē)产业链的(de)看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一(yī)份研究(jiū)日志中(zhōng)解释(shì)道：长期来看，关注三大主题。一是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健(jiàn)康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变(biàn)化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆的需求方面也占据重(zhòng)要地(dì)位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也(yě)是全球电(diàn)动车(chē)基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之一。以充(chōng)电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共(gòng)充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在在(zài)各自的领域中建立(lì)主导地位(wèi)，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中用于(yú)电(diàn)池(chí)和电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围内继续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的支持下，该公(gōng)司(sī)的增长潜力是可预见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前(qián)十大重仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此外(wài)，基金对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中国(guó)汽车工业(yè)协会）近日(rì)发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电(diàn)池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向资(zī)金调仓(cāng)换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净(jìng)流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向(xiàng)净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪(dí)、中国石(shí)化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国(guó)建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及(jí)为何(hé)持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的(de)位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它(tā)的市(shì)场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎；动力电池的(de)企业(yè)发展与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们的判断也可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未(wèi)来新的(de)电池技术(shù)出现，宁德时代的(de)竞争优(yōu)势不复。随着(zhe)电池成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的(de)关系若(ruò)不能(néng)维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判(pàn)断。