美国(guó)债务违约的(de)风险比以往任何时候都要(yào)大，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此(cǐ)背景下，投(tóu)资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机(jī)构的最新调查揭露出了业内人士眼下的真实心态(tài)。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的(de)函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀调查，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿在债务上限(xiàn)问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终(zhōng)以崩溃告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的金融专业人士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引人注目的函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀，或许是(shì)其他替(tì)代对(duì)冲工具的稀缺。根据这份最新业内调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为(wèi)这正是美(měi)国(guó)政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的(de)重灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师(shī)也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等(děng)传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或(huò)者说，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币(bì)——被一些投资者(zhě)视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的(de)投(tóu)资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来(lái)，美国政界(jiè)和金融界的(de)大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个(gè)世界(jiè)都将面(miàn)临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可(kě)能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一(yī)次债务上(shàng)限(xiàn)危机风函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀险更大(dà)

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大，2011年是过去(qù)美国(guó)所经历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可能(néng)性相对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益(yì)、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风(fēng)险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有(yǒu)可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买入黄金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业危机和美国债(zhài)务违(wéi)约引发(fā)的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月(yuè)早些时候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有(yǒu)违(wéi)约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将上涨。然(rán)而，对于(yú)如果美(měi)国(guó)政府真的(de)跌落(luò)债(zhài)务(wù)悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业人士意见(jiàn)不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短(duǎn)期国库券被认为最有可能(néng)被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧了(le)国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的是(shì)6月初(chū)左(zuǒ)右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为接近美(měi)国财政部长耶伦所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月(yuè)中旬(xún)，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他(tā)收入措施(shī)中获得一(yī)点的(de)喘(chuǎn)息空间，从而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券的市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压(yā)力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将(jiāng)10年期(qī)国债(zhài)收益率推至(zhì)了(le)当(dāng)时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的(de)全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前(qián)景预测(cè)，没有散(sàn)户交易员那么悲观。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我(wǒ)们确实看到短期违约(yuē)，市(shì)场反应将给国会带来提高债务(wù)上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认为(wèi)，债(zhài)务(wù)上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元(yuán)造成了一些(xiē)伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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