美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联(lián)储官员在本月的(de)会议上一致(zhì)同意(yì)加(jiā)息25个基点，但在是否有必要(yào)进一步加息(xī)的问题上存在明(míng)显分(fēn)歧，更多官员暗示他们准备暂停加息。

　　纪要显(xiǎn)示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出(chū)，如果经济发展与他(tā)们(men)目前的预期(qī)一致(zhì)，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之(zhī)后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美(měi)国(guó)经(jīng)济增长将放缓，这(zhè)将(jiāng)消(xiāo)除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他部分与会(huì)者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧(jǐn)政策”，因为他们预计“将通胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会(huì)继(jì)续缓慢得令人无(wú)法接(jiē)受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能(néng)比预期更持久，因为(wèi)消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)强于预期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动的(de)影响(xiǎng)被(bèi)证(zhèng)明是温和(hé)的。

　　然而，也有委员们指(zhǐ)出，信(xìn)贷条件(jiàn)进一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有(yǒu)这些都将(jiāng)支持正在进行(xíng)的(de)产品(pǐn)和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平衡，并降低通胀压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动的放缓程度还(hái)不(bù)足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他(tā)们可能更(gèng)倾向于不加息，以评(píng)估过去加息(xī)的影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在(zài)5月(yuè)初美联储宣布连续(xù)第十次加(jiā)息后，本轮紧缩(suō)周期已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来最(zuì)激进的政策路径(jìng)之(zhī)一(yī)。

　　对于未来的(de)政策走向，由(yóu)于全球(qiú)经济(jì)前(qián)景的不确定性和近期银(yín)行业的(de)压力(lì)，官员们透露未来(lái)的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但(dàn)麻烦在于(yú)，变数(shù)太(tài)多(duō)了，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是否会(huì)继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会(huì)者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这(zhè)次利(lì)率决议之后(hòu)，美(měi)联储官员最(zuì)关注的还是(shì)掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息(xī)的(de)选择(zé)是有必要的(de)，接下(xià)来该央行大(dà)概率(lǜ)不会给出一个明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的(de)是(shì)不要(yào)传达降息的可能性，或者已(yǐ)经排(pái)除(chú)了(le)进一步提高利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率(lǜ)不(bù)变(biàn)都是有可能(néng)的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联(lián)储(chǔ)仍(réng)有(yǒu)可能需(xū)要(yào)在(zài)今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到有明确证据表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储(chǔ)都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点(diǎn)。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至接近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示，在是否进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的(de)是(shì)依赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会(huì)支持这样的(de)观(guān)点(diǎn)，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨(jǐn)慎得(dé)多。

　　银行为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正业危机

　　对(duì)于严重冲击市(shì)场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储(chǔ)官员们对(duì)此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用(yòng)他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系有足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月(yuè)份的会议上，美联储经济学家曾(céng)指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的信(xìn)贷收缩可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓(huǎn)解(jiě)，也将给经济带(dài)来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在(zài)3月底和4月基本停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地区性(xìng)银行的股价在此(cǐ)期间进一步下跌，但(dàn)对绝大多数银行来(lái)说，这些下跌(diē)似乎主(zhǔ)要反映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预期，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的(de)可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题(tí)是(shì)，围(wéi)绕地区性银(yín)行业(yè)危机(jī)带(dài)来的(de)信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债(zhài)务上限僵局，纪要(yào)指出(chū)，许多与会者(zhě)提到，必须及时(shí)提高(gāo)债(zhài)务上限，以避免金(jīn)融(róng)体系和整(zhěng)体经济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决与市场韧性(xìng)相关问题的重(zhòng)要性。一些(xiē)与会(huì)者强(qiáng)调，美联(lián)储应随时准备使用其流(liú)动(dòng)性(xìng)工具(jù)，以及(jí)微观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎监管和(hé)监督工具，以减轻未来(lái)的金融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国(guó)会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表(biǎo)格雷夫斯透(tòu)露，双(shuāng)方(fāng)谈判没有取(qǔ)得(dé)任何(hé)进展。美国财政部长耶(yé)伦重申她(tā)的(de)部门最(zuì)早可(kě)能在(zài)6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资(zī)金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会(huì)在未来几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的(de)背景下美联储会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累(lèi)市场情(qíng)绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论上美国违(wéi)约的(de)“X日(rì)”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处(chù)于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访(fǎng)时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况“有(yǒu)一(y为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ī)点点好转”。麦卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要(yào)求白(bái)宫接受(shòu)10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事(shì)进行讨论。在被问及是否有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常快，但民主党需(xū)要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美(měi)元，较之前(qián)一天上升(shēng)82亿美(měi)元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮(pí)的(de)过(guò)程(chéng)中进入(rù)“垃圾时间(jiān)”，但周三盘后的(de)英伟(wěi)达突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第一财(cái)季总共实现营(yíng)收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务实(shí)现(xiàn)创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美(měi)元营收。更令市场震(zhèn)惊的是(shì)，英伟达(dá)对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预(yù)期(qī)的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连锁反应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然(rán)只(zhǐ)有能源板(bǎn)块(kuài)收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技(jì)权重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多数(shù)走(zǒu)弱(ruò)，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个(gè)股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正跌3.31％、网(wǎng)易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌(diē)5.05％

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