踩上AI风(fēng)口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致于(yú)未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较为糟糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年(nián)报和一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一(yī)季(jì)报，实现营业(yè)收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年底为(wèi)20万(wàn)不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其重要(yào)投资企业哪吒汽(qì)车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元(yuán)，为此持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比下(xià)降12.54％。四大业务板块(kuài)有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑(huá)，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及(jí)服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件(jiàn)业(yè)务(wù)收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳斯达(dá)克(kè)私有化退(tuì)市(shì)回(huí)A后首次亏损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零(líng)营(yíng)业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损益(yì)撑到(dào)60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首季(jì)公司(sī)营业收入19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司称主(zhǔ)要(yào)系营(yíng)业收入下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市(shì)值(zhí)蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练AI大模型上(shàng)有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好(hǎo)，传递(dì)公司的(de)优势(shì)，公(gōng)司在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度甚(shèn)至(zhì)远(yuǎn)超百度。

　　借(jiè)着这一风(fēng)口，三六零(líng)股价2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公(gōng)司(sī)股价(jià)年内(nèi)涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多(duō)数(shù)投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来股价(jià)的(de)暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京中(zhōng)关(guān)村资(zī)本基金管理有限(xiàn)公司-北京中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金(jīn)（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按一(yī)季度均价计套(tào)现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零(líng)的2022年财报，也首次把其(qí)投资企业(yè)、造车新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年财务数(shù)据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营收(shōu)12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述(shù)增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各(gè)股(gǔ)东方(fāng)签署(shǔ)有关协议(yì)，以支持(chí)哪吒汽车(chē)股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于(yú)对(duì)外投资进展》公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三(sān)六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半(bàn)年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车估(gū)值会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有(yǒu)股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司(sī)的投(tóu)资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏损约9.4亿元。

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