为了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一(yī)则行政(zhèng)处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持(chí)获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传(chuán)武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁(jìn)后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二(èr)级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个(gè)帮(bāng)手共(gòng)同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得(dé)的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业(yè)指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累(lèi)计(jì)买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成(chéng)交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势(shì)和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣(yōng)金和(hé)相关(guān)税费，账户(hù)组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意(yì)见，请求不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等(děng)人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四(sì)是蒋维(wéi)没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部(bù)分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中一方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多(duō)个(gè)环节实施、环(huán)环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定(dìng)及(jí)处(chù)罚时将合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整(zhěng)体，不区(qū)别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年(nián)《证(zhèng)券法(fǎ)》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武(wǔ)分别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(xìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海(hǎi)得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由(yóu)海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定(dìng)账(zhàng)户的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提(tí)相关(guān)理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的(de)行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平给(gěi)予警(jǐng)告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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