编(biān)者按(àn)

　　本(běn)周，2023年(nián)一季报公募(mù)基金披露落幕，基金(jīn)经理(lǐ)的(de)调仓路线被(bèi)完整(zhěng)曝光(guāng)。首季行情(qíng)变化以春节为轴，节后市(shì)场热(rè)点从复(fù)苏(sū)线逐渐发散到(dào)中特(tè)估、人工智能、机械(xiè)制(zhì)造(zào)等多个(gè)领域，尤其是(shì)AI的(de)里(lǐ)程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技一众赛道，这让一季度(dù)公募仓位顺势而为变化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手(shǒu)之一冯明远，目前(qián)在管的产品(pǐn)从10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩(jì)较为(wèi)一般，但是在管规(guī)模仍(réng)维持在230亿元的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信澳(ào)新(xīn)能(néng)源产业最新季报中，保留(liú)了上一(yī)季度的七只重仓，同时用(yòng)中伟股份、华(huá)阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比(bǐ)亚迪、斯莱克和保隆(lóng)科技，可(kě)以(yǐ)看出其坚守新能源的(de)大框(kuāng)架，在(zài)细(xì)分赛道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老将(jiāng)朱少醒，一季报中他仅仅调换(huàn)了两(liǎng)处标(biāo)的，用金(jīn)域医学和蓝晓科技替换了药明康(kāng)德和瑞丰新材，特别是(shì)合成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股价(jià)迄今(jīn)上涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙(lóng)头的持续青睐，茅台持股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳居(jū)首位。而他也一如(rú)既往地表示，会在(zài)优(yōu)质的股票里寻找价值(zhí)，去翻(fān)更多的(de)石(shí)头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是多(duō)位顶流的最爱，“酒神(shén)”之一的(de)刘彦(yàn)春(chūn)在(zài)其成(chéng)名(míng)作景顺长城新兴成(chéng)长中，前三大重仓就依(yī)次是茅台、泸(lú)州老窖、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来(lái)看，消费和新能(néng)源在公募基金(jīn)组合配置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固，同时中特估(gū)、芯片、软件、机械(xiè)制造成进攻热点，公募在经历(lì)去年的整(zhěng)体业绩低(dī)谷后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的α。值得关注的是(shì)，公(gōng)募名将们(men)对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产业的发展不会一(yī)蹴而(ér)就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲折，包括(kuò)数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动。目前TMT板(bǎn)块(kuài)的交易占比(bǐ)已经超过(guò)了(le)40％。交易占比(bǐ)创新高代表了主线行情确立(lì)，但(dàn)我们认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事(shì)，过(guò)度(dù)的热情(qíng)在某个阶段(duàn)也(yě)总会消退。”李晓星反思。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少醒加(jiā)仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计(jì)了(le)其(qí)最新公(gōng)布的两只A股基金一(yī)季(jì)报，在管理时间更长(zhǎng)的易方达(dá)蓝筹精选混合中，3月(yuè)31日时前五大重仓的占比均超过(guò)了(le)9.5％接近顶(dǐng)配，这其中除去腾讯外全部为白(bái)酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减(jiǎn)持了五粮(liáng)液、泸州老窖、洋河(hé)股雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间份(fèn)。相似的一(yī)幕也出(chū)现(xiàn)在他管理的易方(fāng)达优质(zhì)企业三年上(shàng)。

　　该基金的一季报显示(shì)，仅(jǐn)是(shì)前五大的重(zhòng)仓次(cì)序(xù)有所不同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和(hé)茅台(tái)同(tóng)以占比9.93％并(bìng)列第一位。同时， 除(chú)去加仓茅台外(wài)，张坤也是(shì)小幅(fú)减持了另外三大白酒标的(de)。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港交所、美(měi)团、伊利(lì)、招行均是持续上榜的老面孔(kǒng)，惟一(yī)的变化是(shì)他用(yòng)中国海洋石油(yóu)替换了上一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所(suǒ)阐述：“基(jī)金在一(yī)季(jì)度股(gǔ)票仓位基本稳定，对结构进行了(le)调整，增(zēng)加(jiā)了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持有商业(yè)模式(shì)出色、行业格局清晰(xī)、竞争力(lì)强的优质公司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理(lǐ)李(lǐ)晓星(xīng)，在和张萍合(hé)管的银华盛世最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒(jiǔ)股。对比上一季(jì)度(dù)仅有三大白酒龙头和古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)来看，这(zhè)一季(jì)其新进(jìn)重仓了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断(duàn)，其思路可能是想利用次高端和地产酒来(lái)增加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品(pǐn)、海大集(jí)团，而这三者在上一季度(dù)就是前十(shí)中的标的。

　　对此，李(lǐ)晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线，进(jìn)入二季度，改善弹(dàn)性(xìng)会(huì)加大(dà)。方向上，最看好餐饮相关链条(tiáo)，白酒、啤酒、速(sù)冻(dòng)、烘培、调味品(pǐn)等(děng)供应链，餐饮的(de)恢复是(shì)确定(dìng)的(de)；其次，看好线下(xià)场(chǎng)景恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医(yī)美(měi)以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公募老将朱少醒这一季将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打思(sī)路体现得淋漓(lí)尽致。白(bái)酒方面(miàn)，贵州(zhōu)茅台依然是他(tā)的最爱，不过他(tā)对于另(lìng)一重仓五粮液(yè)有所减持；医药方面，他对(duì)重仓表现(xiàn)得是有所取舍：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅(máo)”爱(ài)尔眼科(kē)，该(gāi)股(gǔ)升至十大(dà)重仓股的第(dì)五位；其次，他选择小幅减持了创新(xīn)药龙(lóng)头迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药(yào)明(míng)康德，而新进(jìn)重仓(cāng)的前者年内目前涨幅在(zài)10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域医学去年作(zuò)为核酸检测机构，业(yè)绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在(zài)后疫(yì)情时代(dài)，公司(sī)主(zhǔ)营回归本源后依然(rán)亮点众多，作为第三方医学(xué)检验及病(bìng)理诊断服务商(shāng)，金域医学近日率先推出国(guó)内首(shǒu)个国(guó)家药品(pǐn)监督管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因甲基化检测(cè)项目(mù)，再(zài)次(cì)领跑同业(yè)。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源(yuán)TMT

　　刘格菘仍(réng)“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本(běn)周一众新能源高手中(zhōng)的(de)顶(dǐng)流冯明远所管(guǎn)产品(pǐn)一季(jì)报全部披露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前他所管理(lǐ)的(de)6只产(chǎn)品(pǐn)维持年内小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明(míng)远在管(guǎn)基(jī)金中，任(rèn)职管(guǎn)理最长的就(jiù)是代表(biǎo)作新能(néng)源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的三(sān)只产品(pǐn)看，其中斯莱克的主(zhǔ)营与(yǔ)新(xīn)能(néng)源产业链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比相(xiāng)对最高(gāo)的就是非传统新(xīn)能源产业赛道龙(lóng)头(tóu)中伟股(gǔ)份，这(zhè)家主营锂(lǐ)电池正极(jí)体(tǐ)研发的(de)公司，主(zhǔ)要产品是(shì)三元前驱体和(hé)四氧化三钴，从(cóng)近期发布(bù)的年(nián)度业(yè)绩快报(bào)来看(kàn)，公司的主营与(yǔ)净利(lì)润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周(zhōu)刊》对其季(jì)报的(de)全面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在信澳研(yán)究优选中还出现(xiàn)了一只(zhǐ)新的重仓股银邦(bāng)股份，这也是一家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报(bào)总结中，他表(biǎo)示：“本基(jī)金的投资主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等新兴产业领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同(tóng)，导致本基金的净值也出现小幅(fú)震(zhèn)荡。对于二季度，展望TMT板块部(bù)分公司加入AI或数字经济等热门(mén)概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历触(chù)底反(fǎn)弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定正面效应(yīng)。我们会(huì)继(jì)续在(zài)新能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基(jī)本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资机会。”

　　相比成名多时的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元陆(lù)彬则(zé)是在新能源大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网(wǎng)显(xiǎn)示，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同(tóng)时段几乎全线飘红，特别是动态(tài)策(cè)略(lüè)混合年内涨(zhǎng)幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以(yǐ)他在(zài)管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先锋(fēng)股票为例，最新的基(jī)金一季(jì)报显示，其(qí)重仓的新能源产业链中(zhōng)股票依然为上季的(de)7只(zhǐ)，它们分别是宁德时代(dài)、亿纬锂能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化(huà)集(jí)团、华友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表现一般。但他此前(qián)曾公开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表(biǎo)示(shì)：“从(cóng)中长(zhǎng)期维度看，新能(néng)源产业还具备较长的生命周(zhōu)期，不少细分板块还能(néng)维持较长时间的高速增(zēng)长，而经过市(shì)场的调(diào)整(zhěng)，我(wǒ)们看到行业中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许(xǔ)，新能(néng)源行(xíng)业的终局(jú)如大部分制(zhì)造业一样是一个(gè)竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的(de)市场，但在(zài)发展(zhǎn)过(guò)程(chéng)中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部超过(guò)了(le)10％，以(yǐ)他的代表作(zuò)之一的广发(fā)小盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重仓行业配置(zhì)思路依(yī)然首选新能源。

　　对比分析(xī)其基金(jīn)相关产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红(hóng)周刊》发现他(tā)所持(chí)有的是完(wán)全一致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体(tǐ)公(gōng)司圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的地位似乎进一步稳固，比如(rú)晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从第(dì)六升至第(dì)四位(wèi)。同(tóng)时极(jí)为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如果(guǒ)按照保留小数两位来统(tǒng)计(jì)，竟然所有10只标(biāo)的股持仓量与上一(yī)季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基(jī)金季报中(zhōng)表示(shì)：“报告期内(nèi)，基金的持仓(cāng)结构并没(méi)有(yǒu)进行(xíng)大幅度的(de)调整，依然围(wéi)绕(rào)已经(jīng)建(jiàn)立全球(qiú)比较优(yōu)势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点(diǎn)持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相(xiāng)对乐观，投资中相信基本面优秀和增量价值积(jī)累的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产(chǎn)业(yè)链(liàn)的变(biàn)化(huà)在市场定(dìng)价中(zhōng)未被充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精准布局中国铁建(jiàn)

　　余(yú)广新进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年(nián)出镜相(xiāng)对较多的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，而(ér)他的业绩特别从去年迄今(jīn)颇(pǒ)为抗(kàng)打。2023年年(nián)初(chū)以来，在(zài)他所管(guǎn)理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的(de)中(zhōng)泰(tài)元和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只(zhǐ)基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持有的收益率(lǜ)接近了14％，同时还(hái)有两(liǎng)只基金(jīn)净值增长也超(chāo)过了10％。

　　具体以兴诚价值一年(nián)为例，对(duì)比(bǐ)基(jī)金四季报(bào)和(hé)今(jīn)年一季度可以看出，姜诚实际上只是(shì)微调了一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中国(guó)铁建(jiàn)恰好就是中(zhōng)字(zì)头中的典型代表(biǎo)公司(sī)，该股(gǔ)从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该基金所重仓(cāng)的(de)中字(zì)头公司达到了四(sì)家。而从相关标的的年内涨跌幅来看，表现(xiàn)最(zuì)好的是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中(zhōng)，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价(jià)值投资，同时(shí)也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长期(qī)因素(sù)，淡化短(duǎn)期因素。人工(gōng)智能的发展是一个长期因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到它带来的投(tóu)资机(jī)会，但可(kě)以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好(hǎo)的资产是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目(mù)标。好资产的标准是活得久、站(zhàn)得牢、竞(jìng)争优势维持(chí)得长、平均净资(zī)产收益(yì)率高，以及在好的公(gōng)司治理加持(chí)下(xià)能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中(zhōng)少数(shù)的深度价值。天(tiān)天基金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来(lái)，他所管(guǎn)理的(de)基(jī)金全(quán)线(xiàn)飘红，6只产品年内净值(zhí)增长(zhǎng)率全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的(de)景顺长城能(néng)源(yuán)基建为例(lì)，能够清晰(xī)地(dì)看(kàn)到其(qí)偏(piān)爱高估(gū)息(xī)和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一(yī)季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约15万股，从而使该股从上(shàng)一季的第(dì)三重仓升(shēng)至第二重仓(cāng)，不过中国电信却(què)退出(chū)了前(qián)一(yī)季的前十。同时他(tā)加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业(yè)、华能水电，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其对这一类资源股格(gé)外垂青(qīng)。此外，他对(duì)于(yú)小(xiǎo)众的中(zhōng)南(nán)传媒(méi)和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然(rán)持续青(qīng)睐(lài)。

　　在基金季报(bào)中，他表示基金(jīn)仓位基本稳(wěn)定，主要增加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期(qī)，中国企业(yè)处于(yú)落(luò)后(hòu)位置，无论是(shì)AI核(hé)心模(mó)型(xíng)的(de)研(yán)发、新型(xíng)商业模式的迭代以及(jí)底层芯片制造，我们都(dōu)希(xī)望国(guó)内企业能(néng)在不远的(de)将(jiāng)来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管我们认为(wèi)AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市场基本上是基于美(měi)股映射在炒作相关题材，对于这样的行(xíng)情，需(xū)要对其可持(chí)续性保持审慎态度。”他直言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景(jǐng)顺长城(chéng)的基金经理余广是2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前其担(dān)任基金(jīn)经理也接(jiē)近了13年。当前，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心(xīn)中景一(yī)年、核心优选一年(nián)，从今年(nián)的表现来(lái)看(kàn)，虽(suī)然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不(bù)大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划(huà)一(yī)地(dì)实现了(le)正收益。

　　以任职回报翻(雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间fān)四倍的核(hé)心竞争力为例，第(dì)一季度他在前十中调仓(cāng)了四个席位，其(qí)中新进的公司半数(shù)为中字头，它们就(jiù)是中国海油和中(zhōng)国移动(dòng)，与(yǔ)它们携(xié)手(shǒu)进入的还有安(ān)徽合力(lì)和紫金矿(kuàng)业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头(tóu)外，后两者年内的(de)涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季(jì)被其提拔为(wèi)第(dì)一重(zhòng)仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱(ài)玛科技，年内(nèi)迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的(de)总(zǒng)结与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合：“基金(jīn)坚持自下(xià)而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理(lǐ)或(huò)偏(piān)低(dī)的(de)估值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在经济(jì)复(fù)苏和企(qǐ)业盈利修复的预(yù)期(qī)下，我们(men)较为看(kàn)好今年的权益市场，特别(bié)是前期调整较(jiào)为充分，估值较(jiào)为(wèi)低估的多(duō)行(xíng)业的龙头公司(sī)。”

　　郑巍(wēi)山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布(bù)局(jú)中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同期成名(míng)的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月接手(shǒu)的银河智(zhì)联主题(tí)净(jìng)值快速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅(fú)已经超(chāo)过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名作银河创新成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍在管基(jī)金的当季重(zhòng)仓行(xíng)业风格来看(kàn)，除去银河和美生(shēng)活(huó)还有较强的新能(néng)源属性(xìng)外，其余产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域(yù)。

　　就(jiù)以智联主(zhǔ)题为例分(fēn)析，最新的十大重(zhòng)仓股除去用友网络(luò)和海康威(wēi)视外，年内最新的(de)涨幅全(quán)部超(chāo)过了30％，特别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已实现了涨幅翻番，而这四只标的均是第一季度新近(jìn)重仓的公司(sī)。同时，郑巍山所保留的上一季重仓股仅有金山办公(gōng)和(hé)国网(wǎng)通(tōng)信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等(děng)明(míng)显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围(wéi)，切合(hé)主题，主(zhǔ)要围绕智慧智(zhì)联、信(xìn)息技术等的(de)概念范(fàn)畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增(zēng)加了软件(jiàn)服(fú)务(wù)、信息技术的配置比例。围绕(rào)数字经济和(hé)新的(de)信息技(jì)术应用展开(kāi)投资。二(èr)季度，将会(huì)继续围绕信息技术、数字经济的范(fàn)畴展开(kāi)投资(zī)。”

　　当年与(yǔ)这两位一度(dù)遭遇非议人物同期成名的(de)还(hái)有华安胡(hú)宜斌，作为当年(nián)公司力捧(pěng)的三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产品几经浮沉(chén)，好在今(jīn)年卷土重来。天天基(jī)金网数据显示，年内他所管理(lǐ)的7只基金(jīn)全部(bù)涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的还是他的成(chéng)名作华(huá)安(ān)媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他(tā)所保留的(de)上一个季度重仓(cāng)股只有王府井(jǐng)和(hé)华大(dà)九天(tiān)，而(ér)将(jiāng)剩余的八个(gè)席位全部(bù)更换。从(cóng)最(zuì)新(xīn)的标的来看，这其中(zhōng)就有近期大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重(zhòng)仓标的年内表现(xiàn)来看，其中中文在(zài)线的年内涨(zhǎng)幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙(zhè)数文化、美(měi)亚(yà)柏科等标的年内涨幅也是超过了(le)50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店(diàn)、首旅酒(jiǔ)店、中国平安等(děng)公司(sī)，目前年内至(zhì)今(jīn)仍然体现(xiàn)为股价下跌。

　　至于大幅调仓原因，他表(biǎo)示：“当下我国(guó)仍处经济结构转型时期，我们相信未来(lái)科(kē)技创新(xīn)和消费升级仍将成(chéng)为(wèi)经济总量增长核心(xīn)驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技(jì)术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源、新消费等领域仍将(jiāng)诞生大量投资(zī)机会，在(zài)策(cè)略上，我(wǒ)们已将(jiāng)挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题范围(wéi)内的科技创新和(hé)受益于国民经济持(chí)续增长的消费及原材料放在前(qián)所(suǒ)未有高度。”

　　而当(dāng)年(nián)一(yī)并成(chéng)名的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年一季度同(tóng)样强势回归。天(tiān)天基金网数据显示，他(tā)目前在管的基(jī)金年内除去(qù)QDII外，涨幅全部超(chāo)过了(le)10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作(zuò)万家行业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄(huáng)兴亮仅仅是做(zuò)出了一处(chù)调整(zhěng)，也就是用中(zhōng)微(wēi)公司替代了四(sì)季度末的兆易(yì)创新。但就是这只新进(jìn)标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过70％的(de)金山办公(gōng)交相辉映。对于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基金(jīn)增持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应地略微降低了半导体行业的(de)持仓。截(jié)至季度末(mò)，基金持仓仍(réng)以计(jì)算机(jī)软件和半(bàn)导体行业为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超限重(zhòng)仓恒立液压

　　陈(chén)良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报(bào)来看，这(zhè)些相对低调(diào)的领域(yù)也开始越发受到明星基金经理们的追捧，比如融(róng)通基金的明星基金经理邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经(jīng)逼近15年半的老将善战周期，目前在公司仍(réng)然(rán)管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今任职(zhí)回(huí)报超过(guò)180％的融(róng)通行业(yè)景气。

　　从新出炉的季报来看，在上一季度没有单一标的(de)持(chí)仓比例超限后(hòu)，这一季度头(tóu)三(sān)大重仓(cāng)股(gǔ)竟然全部超(chāo)过10％的比例上限，它(tā)们(men)分别(bié)是恒立(lì)液压（10.50％）、华(huá)发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中(zhōng)的汇川技术和安徽合力(lì)，虽然(rán)去年下半年以(yǐ)来重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)就没有了三一重工，但实际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地产的第二行业。

　　对于(yú)调仓的思路(lù)，他在季报中就表示：“本(běn)季度(dù)增(zēng)加(jiā)了工程机械、家居(jū)、顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备、医药等(děng)行业的配置。目前组合配置(zhì)偏向周期价值，同时保(bǎo)持(chí)了科技、消费板块的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线(xiàn)展(zhǎn)开，相关配置集中在优质房地产(chǎn)股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备(bèi)等(děng)板(bǎn)块。”此外(wài)，虽然未进重仓(cāng)股前十，但(dàn)朱少醒(xǐng)对机(jī)械制造(zào)的兴(xīng)趣也越来越(yuè)浓，例如兰石(shí)重装(zhuāng)年报的十(shí)大流通股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星基金经(jīng)理陈良栋，其(qí)在圈内(nèi)以善战高端(duān)制(zhì)造板块闻名，目前他在公司所管理的(de)产品数达到(dào)了(le)6只，尤(yóu)其是他参与管理(lǐ)的长城科创(chuàng)板两年(nián)定开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)18％。

　　以陈(chén)良栋独自管(guǎn)理(lǐ)时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例，可以(yǐ)看到一季(jì)度与众不同的(de)一点是，消费电子(zi)赛道股票在其中(zhōng)占据(jù)明显的数量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓中不见耳熟能详的(de)龙(lóng)头立讯精密，但大体包括华测(cè)导航、东山(shān)精密(mì)、电连技术、和而泰、科大(dà)讯飞都(dōu)能被(bèi)划入(rù)到消费电子的大范畴(chóu)中(zhōng)，也就是说其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原因：“预期今年下半年或明年，消费(fèi)电子会有一个(gè)触(chù)底回(huí)升的(de)过(guò)程。如果叠加在汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消(xiāo)费电子的复(fù)苏可能只(zhǐ)是一(yī)个周期(qī)的因素。”而(ér)种种(zhǒng)因素显(xiǎn)示，目前该(gāi)板块去库存可(kě)能也(yě)进入到尾(wěi)声阶(jiē)段，接下来苹果新品推出或是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制(zhì)造这一(yī)领(lǐng)域中，还有不可忽视的一环就是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股三(sān)大(dà)主阵营“新半军”中(zhōng)的重要一(yī)级，军(jūn)工虽然很难(nán)有持续性的表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼的输出，而华夏的少(shǎo)壮派基金经理(lǐ)万(wàn)方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只军工主题的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方方管理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上(shàng)一季(jì)度他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科技替代了上一季的新雷能。从整体10只标(biāo)的所(suǒ)属细分来看，明显(xiǎn)中(zhōng)航系乃(nǎi)至航(háng)空航天赛道占据(jù)优势。而(ér)这一(yī)思路在他管(guǎn)理的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基(jī)金中都体现得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两只(zhǐ)军工(gōng)主题(tí)产品，《红周刊(kān)》发现重叠的公司有八(bā)家(jiā)，惟(wéi)二的区别是高端(duān)装备龙头中用(yòng)复旦微电(diàn)和西部超导替代了前者(zhě)中的钢研(yán)高纳和昊华科(kē)技(jì)。

　　他在季(jì)报中(zhōng)的阐(chǎn)述(shù)思路清晰：“着重探(tàn)究未来两年确(què)定(dìng)性的产业趋势和高(gāo)增长(zhǎng)的细分赛(sài)道，组合构建从2023年全年(nián)维(wéi)度在高确定性的航空发动机赛道、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹产业链、航空装备(bèi)平(píng)台型(xíng)企业以及技(jì)术禀(bǐng)赋和壁垒高(gāo)筑(zhù)的新材(cái)料领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间