美国(guó)债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将全球市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如何(hé)保护自身的财(cái)富呢(ne)？对此，一份业内机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士(shì)眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球(qiú)637名(míng)受访者(zhě)进(jìn)行的调查，对于(yú)那(nà)些寻求(qiú)避风港(gǎng)的人(rén)来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是(shì)迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的(de)金(jīn)融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目(mù)的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观(guān)的(de)分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最为(wèi)令人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依(yī)然出现了上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视(shì)为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投(tóu)资者在美国债务违约下的投资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政(zhèng)界和(hé)金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬们已(yǐ)经纷(fēn)纷饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)在大限(xiàn)前(qián)得(dé)不到解决，可能会发生什么。美国总统拜(bài)登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席(xí)执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债(zhài)务上(shàng)限危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示(shì)，这一次的风险(xiǎn)比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美国所(suǒ)经历的最严(yán)重的(de)债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本(běn)已飙升(shēng)至了(le)远超之前(qián)几(jǐ)次债(zhài)限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍(réng)表明实(shí)际违(wéi)约的可(kě)能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化(huà)，风险比以(yǐ)前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无法(fǎ)及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄今为止，黄金的(de)表现(xiàn)非常好——先(xiān)是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的需(xū)求的提振，然后是(shì)银行业危机和(hé)美国债务违约引(yǐn)发的避(bì)险需求(qiú)，目(mù)前(qián)现货黄金仅略低于本月(yuè)早些时候触(chù)及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大多数(shù)投(tóu)资者(zhě)都(dōu)认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国(guó)政(zhèng)府最终(zhōng)侥幸没(méi)有违约(yuē)，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)上涨(zhǎng)。然而，对(duì)于如(rú)果美国政府真(zhēn)的跌(diē)落债务悬崖(yá)会发(fā)生什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走软。基准美(měi)国国债收(shōu)益率上周(zhōu)收于(yú)3.46％，较今年高点低63个(gè)基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短(duǎn)的(de)国库(kù)券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券被认(rèn)为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被(bèi)延期(qī)支付，这(zhè)加剧了(le)国库(kù)券(quàn)收益(yì)率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期的国(guó)库(kù)券，因(yīn)为这批票据(jù)最为接近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日(rì)触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如(rú)果美国财政(zhèng)部(bù)能(néng)撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可(kě)能(néng)会从(cóng)预期的纳税和其(qí)他收入措(cuò)施(shī)中获得一(yī)点的(de)喘息(xī)空(kōng)间，从而饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国(guó)库券的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了一定(dìng)程度(dù)的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵(jiāng)局中，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元(yuán)的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户交易员那么悲观(guān)。道明(míng)证(zhèng)券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还(hái)认为，债务上限(xiàn)闹剧已经对美元造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要(yào)储备货币的地(dì)位将面临风险。

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